기록용

<Ep.1> GDP : 일정 기간 동안 한 국가에서 생산된 재화 (물건) 와 용역 (서비스) 의 시장가치를 합한 수치. 생산성이란 한 사람이 단위 시간 동안 어느 정도 가치의 물품과 서비스를 생산했는가를 의미 생산의 효율을 의미하는 생산성은 생산된 물품과 서비스의 총합을 의미하는 GDP (국내총생산) 과 직접적으로 연계됩니다. 생산성은 한 국가의 경제성장 잠재력을 판단하는 핵심 변수이며, 이 잠재력을 잠재성장 혹은 잠재 GDP라고 부릅니다. 잠재성장은 생산성을 포함해 다수의 유동적인 변수를 기반으로 추정한 결과입니다. 추정치이기에 실제 성장과의 간극이 발생할 수밖에 없으며 이 간극을 아웃풋 갭 혹은 GDP 갭이라고 부릅니다. 아웃풋 갭은 실물경기의 과열 (0보다 크다) 혹은 냉각 (0보다 작다) 을 시사하며, 통화정책의 방향성에 영향을 미칩니다. <Ep.2> 생산성과 연준의 연결고리, 자연 이자율 연준의 본령은 실물경기가 지나치게 과열되거나, 냉각되는 것을 막고 성장 가능성을 극대화하는 것입니다. 지나친 과열은 과잉소비와 투자를 떠받친 무분별한 대출의 부실로 이어지고 약한 고리가 먼저 무너지면서 순식간에 경기가 둔화하는 공황을 일으킬 수 있습니다. ...

구리 약세 전망, 장기채 숏 포지션 청산 - Citi, TS Lombard <구리 약세 전망 - Citi > 시티는 구리뿐만 아니라 알루미늄, 아연, 주석 등 모든 비금속 가격이 연말까지 하락 압력을 받을 수 있다고 전망 근거는? 현재 구리에 대한 투기적 포지션이 많다는 점을 지적 -> 즉 단기 투기꾼들이 구리에 대한 강세 베팅을 많이 가지고 있다는 것. -> 제조업이 호황이라 구리 수요가 늘어날 때 투기꾼들 또한 구리에 강세 베팅을 늘려갔고 -> 제조업이 침체라 구리 수요가 감소할 때 이들 또한 구리에 약세 베팅을 늘려갔다. 현재는 제조업은 침체를 면치 못하고있으나 투기적 강세 베팅이 크게 증가하여 괴리가 생겼기 떄문. 제조업 경 반등 기미 부족 & 중국 부양책의 특성 -> 시티는 제조업 반등 전망이 다소 불확실하다고 언급 -> 왜? 트럼프 당선으로 미국의 관세 리스크가 커지기도 했고, 지금까지 있었던 중국의 경기 부양책도 다소 미온하다는 것 -> 특히, 글로벌 제조업 경기 침체는 많은 투자자들의 예상보다도 더 길어지는중.... -> 중국 , 유로존 그리고 미국의 제조업 PMI를 보면 대부분 50 이하.... -> 시티는 " 미국과 유럽의 제조업 약세는 바닥을 칠 기미가 보이지 않는다 ...

연준은 왜 금리 인하를 망설이는가? 뉴욕 연은의 윌리엄스 총재는 경기 전망에 대해 구체적인 수치를 제시하며, 연준과 시장 심리를 파악할 수 있는 중요한 잣대를 제공 지난 2 주 간 연준인사들이 금리 인하에 대한 신중한 태도를 보이며 12월 금리 인하 기대감이 크게 흔들렸다. <경기 판단> 윌리엄스 : 올해 성장률 2.5% 혹은 그 이상으로 예상 했고 , 노동시장은 현재와 같은 수준이거나 조금 더 냉각될 수 있다. ※ 만약 노동시장이 더 냉각 된다면 실업률이 현재 4.14%에서 4.25% 수준으로 상승할 가능성이 있다 다만, 다른 경제 지표들을 종합적으로 볼 때, 경기 침체의 징후는 보이지 않는다 9월 FOMC에서 제시된 ‘24년 성장률 전망은 2.0%, '24년 연말 실업률 전망은 4.4% -> 현재 실물경제는 9월 연준의 예상보다 견고 애틀렌타 연은의 GDPNow 모델도 4분기 성장률을 2.6%로 전망하고 있으며, 소비와 정부지출, 투자 순으로 성장에 기여할 것으로 예상. <인플레이션> 윌리엄스: 윌리엄스는 노동시장이 균형을 이루고 있음. 고용상황이 인플레 압력을 낳고 있지 않다고 판단 비용 측면에서는 글로벌 인플레도 많이 낮아졌기 떄문에. 디스인플레이션 추세는 향후 지속될 것으로 추정됨. 최근 나타난 인플레이션의 울퉁불퉁한 궤적에 대해서는 -> 매월 데이터가 위아래로 움직이지만, '보고 싶은 방향'으로 움직이고 있다”고 진단했는데요. 경기가 양호하다면 인플레이션 궤적은 울퉁불퉁할 수밖에 없다. < 정책금리> 윌리엄스: “내년에는 지금보다 금리가 더 내려가 있을 것이고, 이는 데이터에 따라 달라질 것”임을 강조 9월 헤드라인 PCE 물가지수는 동기대비 2.1% 기록. 이미 ...

일본주식 전망은? 일본 주식 전망 (긍정론 vs 부정론) - 골드만삭스, UBS 골드만삭스- 미국보다 일본 증시의 전망을 다소 좋게 보고 있음 -> 년 S&P 500 지수는 약 9% 상승할 것을 전망 / 일본의 TOPIX 지수는 약 15%의 업사이드를 예상 근거 1) 1) 일본의 거시 경제 환경 개선 일본의 ‘임금과 물가’ 사이에서 '선순환 구조'가 확립되고 있다 최근 흐름은 이제 물가도 안정되고 임금도 물가보다 더 빠르게 오르기 시작

1) 재무장관 후보 2-> 5명으로 확대 . 1~2 주내 발표예정 3명 케빈 워시 -> 양적완화 정책과 보호주의를 비판하고 자유무역과 강달러 구조를 지지해온 인물 - > 심경의 변화가 생겼나? 아니면 트럼프 행정부의 기조에 변화가 생겼나 지켜볼 부분! 마크 로완 빌 해거티 *일각에서는 루트닉을 지지했던 머스크와 트럼프의 관계가 멀어진것이 아니냐 추측 교통부 장관직도 머스크가 밀고있떤 에밀 마이클이 아닌 숀 더피가 지명되었다는 것도 근거중 하나 2) 트럼프 측근들은 메디케이드 , 푸드 스탬프(저소득층 식료품 지원 프로그램 ) 및 기타 연방 안전망 프로그램 손보는 방안 논의. 각종 안전망 프로그램에 대한 새로운 자격 요건과 지출 한도가 포함. 3) 바이든 행정부 아래 마련된 신에너지 펀드의 용도 변경하는 방안도 논의 중 이런 조치들이 공화당내 컨센서스로 부상하고 의회를 통화 할 수 있을지, 법적으로 문제 없는지, 실제 효과가 기대치에 부합할지는 지켜볼 부분 이처럼 DOGE 설립 계획부터 메디케이드와 푸드스탬프등 수정안까지 트럼프 2기 행정부의 재정정책 기조를 두고 불확실성이 가중되고있다. 정부 지출의 구조로 확인하자면..... 정부 지출은 1) 법정지출, 2) 재량지출로 구분 이중 사회 안전망 프로그램은 대부분 법정지출에 포함. 법률에의해 의무적 지출이 보장되는 지출이기에 단기간 내. 실질적인 조정이 어려운 부분.. 이를 ...