기관 탐색 설명

3장의 거장과 한명은 현재 보유 포지션 이있어야 한다. 최근 변화에 그 사람의 관점으로 해석해보기 워런 버핏 (Warren Edward Buffett) 주식은 사업의 일부, 미스터 마켓, 안전마진 내 마음속에 해당 주식에 대한 가격 범위를 정해두어야 한다. 그리고 미스터 마켓이 물어볼때 yes/no만 하면된다. 잃을게 적고 얻을게 많은 안전마진 Equity - 리스크를 많이 지는 것 (주식) 투자자 전체가 주식으로 부터 뭔가를 얻어오려면 회사가 잘되야 한다. 사업이 잘되어서 주주에서 뭔가가 돌아와야한다. 투자자들끼리 사고 파는 것은 서로 상쇄된다. 기업은 유기체다 그레이엄 : 회사가 뭔가를 쟁여놓았다. 그래서 이것을 싸워서 주주에게 환원시킴 버핏 : 훌륭한 회사와 파트너, 환경에 대해 잘 대응, 기업이 얼마나 주주가치를 제공하기 위해 노력하는가 경제적 해자 : (ROIC -WACC) x 지속시간 회사가 주주를 위해 열심히 하고 있는가. 정보가 업데이트 되었을 때 내가 할 일은 여전히 잘하고 있는가 판단. 자잘하게 사고 파는 것은 작은 돈을 벌 수는 있어도 큰 돈을 벌 수는 없다. money machine implication : 가치라는 것은 범위가 되게 넓고, 주관적이다. 회사가 얼마나 긴 기간동안 가치를 창출 할 수있는가? 주식이 왜 장기적으로 돈을 벌어다 주는가? 버핏이 자산을 보는 기본 관점 (2011년 버크셔 주주총회) 1. 채권형 자산 현금: 장기간에 걸쳐서 구매력을 상실하는 자산 채권: 명목수익률에서 세금 인플레 빼면 남는거 없다. 평소에 매력이 없다 (버핏이 좋아하지 않는다) 퍼빗의 현금 보유는 유동성 측면에서, 투자가 아니다 2. 산출물이 없는 자산 금, 원자재, 미술품 버핏 : 금덩어리 자가증식 안함 3. 산출물이 있는 자산 사업, 농장, 부동산, .. 버핏이 좋아함 버핏의 단기채권 =. 현금 등가물 = 좋은 제안을 발견했을 때 바로 거래에 나설 수 있는 준비 자금. 자회사들의 실적? 2021년이 너무 좋았다. PMI 버핏도 거시경제를 본다. 하지만 거시경제와 투자의사 결정의 일대일 매칭 (X) 이런 마켓 타이밍 맞추는 것은 돈을 버는 것이 아니다. 시장은 왜 흥미로운 제안을 하는가? (남이 틀리고 내가 맞아야하는데) 펀더멘탈은 좋은데 거시 경제의 악제로 인해 가격이 떨어진다면! 경제활동 이후 기업이익에서 세금을 제하면 남는 돈이 있다. 이때 이중 얼마나 주주에게 돌려줄지를 찾아봐야한다. 배당 재투자 초과 이윤을 계속 만들어 낼 수 있는 기업을 찾고, 세금과 수수료를 줄일 방법을 찾자 달러 기축통화에 대한 워런 버핏의 생각은? 은행 사테 이 사테에 대한 버핏의 생각 들여다 보기 은행 규제에 대한 인센티브 체계가 잘못 되어 있다. 시스템의 문제가 아니라, 경영진의 잘못된 경영이 문제 화폐 수량설 --> 문제가 많다. 돈을 찍으면 인플레가 생긴다. (x) 따라서 돈을 줄인다고 인플레를 집는건 아니다. 화폐 발생자와 화폐사용자는 다르다 화폐의 힘 == 국가의...

서론: 종목탐색의 필요성 3가지 숫자 5 : 5단계 --> 종목탐색, 종목조회, 정성적 리서치, 가치 평가, 포트폴리오 관리 6 : 조건 10 : 10회차 종목 탐색의 필요성 초과 수익 = 나의 수익 - 시장평균 수익 초과수익은 운이 좋은것이 아닌 '꾸준히' 내야한다. 목표 = 초과수익 / 초과수익의 변동성 = information ratio (IR) IR의 극대화 기업분석 실력과 시간 분산투자 (많은 기업을 분석해야한다.) "기업분석의 실력을 높이고, 기업분석에 충분한 시간을 들이고, 최대한 많은 기업을 분석해 보고, 분석한 기업 중 저평가 비율이 높아야 한다." 종목탐색 방법론의 요건 : 시간이 오래 걸리면 ...

[중요한 4가지] 1. 연구(11h) 2. 영어(1h) 3. 운동(1h) 4. 투자(1h) [ others(2h) sleep(8h) ] 연구에 비하면 (지킬 수 있을지 모르겠는 시간..) 다른것이 되게 작아 보인다. 하지만 매일 했을 때의 효과를 나는 믿기 때문에, 올해 한번 도전해보려 한다. [연구] 연구는 본업이기에 많은 시간을 쏟아야한다. 이것의 결과가 나의 미래를 가장 크게 좌우할 테니 말이다. 마냥 시간을 갈아 넣기 보다. 하루 목표를 정하고 끝나기 1시간 전에는 하루동안 한 일을 제대로 마무리하여 퇴근할 수 있도록 ...

36편 매크로 데이터의 위험성 통계적 오류를 경계하자 : 과거 사례를 바탕으로 미래를 예측하지 말자. 데이터에 기반한 귀납적 추론은 위험 대선 전후 수익률 관련 데이터는 샘플수가 너무 적기 때문에, 믿을 수 없다. 시계열의 비정상성 시대별로 환경들이 다르다. 따라서 대선 데이터를 매크로 지표에서 귀납적 추론의 어려움 매크로 지표는 분기/연단위 이기 때문에, 개수가 부족하다. 하지만 이게 최선이라서 그냥 쓴다 (...) 따라서, 귀납적 평균은 참고만 하고, 인과관계에 집중해서 연역적 추론을 하기위해 최선을 다해야. 10, 11, 12월까지 재무부 QRA 국채발행계획 + 재정지출 추이 + TGA잔고 +CPI를 주시해야한다. + 부채한도 협상도 모니터링해야한다. CPI PPI (생산자물가지수) 내가 놓친것이 있다면 버려라, 다른 sector에서 기회를 찾아보자 (인생은 길다)