국내 고용시장 파헤쳐 보기: 고용절벽 지속 중

리서치 리뷰입니다. "미국채 매수"에 대한 근거들 악재에 대부분 노출 코로나 이후 물가는 상반기에 높은 패턴 변화가 있었음 연준의 정치 편향으로 금리를 인하해야하는데 홀딩하고 있다고 함 자신있게 매수를 외치는 보고서는 오랜만에 보네요 확실히 상반기에 비계절 조정 물가가 높은 경향이 있네요 요즘 꽤 많이 나온 뉴스이긴 하지만 장부가가 $42 달러인줄은 이번에 처음 알았네요. 트럼프 정부에 이런 카드가 있어서 향후 강달러(10년물 금리 5.0% 근접) 네러티브가 발생해도 금리 상승은 제한적일 것이라고 생각합니다. 인출은 연준의 엔터 키(Enter key)로 이루어진다. 미국 금 보유량 재평가가 주식, 국채, 금, 비트코인에 미치는 영향 분석(Deep Research) 미국 정부의 금 보유량 재평가 논의가 금융시장에 파장을 일으키고 있다. 1934년 금준비법(Gold Reserve Act)에 따라 현재 장부상 금 가격이 온스당 42.22달러로 고정된 상태에서, 시장 가격(약 2,900달러) 반영 시 70배 이상의 평가 차익(약 7,500억 달러)이 발생할 전망이다125. 이는 연방준비제도(Fed)의 대차대조표 확대와 국부펀드(SWF) 설립을 통한 통화 정책의 새로운 패러다임으로 이어질 가능성이 높다. 본 보고서는 금 재평가가 미국 주식, 국채, 금, 비트코인 가격에 미칠 영향을 다각도로 분석한다. 1. 금 재평가의 메커니즘과 정책적 의의 1.1 역사적 배경과 법적 근거 1934년 금준비법 제정 이후 미국 정부는 금을 자산으로 보유하면서도 평가 기준을 브레튼우즈 체제 당시 수준으로 유지해왔다110. 닉슨 쇼크(1971)로 금본위제가 폐지되었으나, 31 U.S. Code § 5117에 따라 금의 장부 가치 변경에는 의회 승인이 필요하다710. 그러나 행정부의 재량권 확대 가능성 또한 존재하며, 루즈벨트 행정부가 1934년 금 가격을 20.67달러에서 35달러로 재평가한 사례가 선례가 된다10. 1.2 재무부 대차대조표 변화 현재 미국 정부의 금 보유량은 2억 6,160만 트로이온스(약 8,135톤)로, 재평가 시 자산 가치는 110억 달러에서 7,500억 달러로 급증한다15. 이는 연준의 자산 항목에 금 인증서(Gold Certificates) 형태로 기록되며, 재무부 일반 계정(TGA) 잔고 증가로 ...

리서치 리뷰입니다. FED 에서는 긴축을 하고 있어서 유동성은 줄어드는데 밸류에이션은 부담스러운 위치 어떤 기준으로 봐도 높은 밸류에이션 펀드매니저의 자산 내 현금 비중이 15년 내 가장 낮은데 주식은 많고 채권 보유량은 적었음 현재 주식을 팔고 채권을 사고(금리 하락) 있는 것 같습니다. 2022년 같은 약세장에도 현금 비중이 6% 밖에 되지 않네요. 펀드매니저다 보니 일반인과 비교하면 안될 것 같습니다. 자연스러운 조정 100년 동안 S&P 500은 1년 6개월에 한 번 꼴로 10%가 넘는 조정 2023년 하반기 이후 S&P 500은 10% 이상의 조정을 겪은 적이 없음 현재의 주가 하락은 약세장이 아닌 자연스러운 조정 보고서 결론: 현재의 조정은 자연스러운 조정(유기농 조정이라고 하죠)

리서치 리뷰입니다. 위험자산 회피 심리 → 비트코인 선물 프리미엄 감소 → 현물 ETF 매도 → 현물의 호가창이 얇아(선물에 비해) 자산 가격의 하방 압력 심리적으로 공포구간에 도달했음 아쉬운 부분은 비트코인에 비해서 이더리움이 언더퍼폼하고 있음 조정장이 올때마다 꺼내보면 마음의 안정을 주는 차트 과거의 조정에 비해서 이정도면 양반이죠 개인적으로는 이더리움이 나은 것 같음 해킹된 금액에 비해서 수습은 빠르게 된 것 같음 악재에 파뭍인 긍정적인 뉴스들 -20% 는 언제든 겪을 수 있는 엄청난 변동성은 각오하고 매수해야 함 21일자 리포트도 리뷰해 봅니다. 비트코인 아저씨라니 ㅋㅋ

리서치 리뷰입니다. 투자 심리 냉각중 AAII Bullish-Bearish Spread 가 말하는 것 → 공포에 팔지 마라 단일 지표로 시장의 고평가/저평가 여부를 판단하면 안됨 AAII Bullish-Bearish Spread가 -20%를 하회했던 사례이며 하락 추세로 전환되는 시점에도 투자 심리가 급격하게 위축됨 → 하락 추세로 항상 전환한다는 것이 아님 1) 미중 무역분쟁 우려에 경기 우려가 높아졌지만 연준이 기준금리를 더 올릴 거라는 전망이 형성됐던 2018년 12월 2) 연준의 양적완화 (QE) 축소 (테이퍼링) 가능성이 제기됐던 2013년 4월 3) 미국 의회가 부채한도 합의에 성공했지만 신용등급이 강등됐던 2011년 8월 4) 금융위기로 급락한 시장이 바닥을 찾아가던 2009년 2월 AAII Bullish-Bearish Spread가 -40% 를 하회했던 것은 1987년 뒤 9번 뿐 → 수익률을 회복하고 투자 심리가 회복되기 까지 2달 정도는 걸림 수익률 평균과 중앙값이 모두 0%을 상회하는 건 4주 뒤 -40%p를 하회하고 5주 뒤부터 수익률의 평균과 중앙값 모두 5%를 웃돌면서 크게 높아졌고 8주 후에는 9번의 사례 모두 하락 직전 지수를 회복했을 뿐만 아니라 수익률의 평균과 중앙값이 10%를 상회 소멸된 낙관론 치고는 조정 폭이 너무 작네요 그렇다고 큰 폭의 조정을 기대하기에는 현재 경기가 강한 것 같습니다 마일드한 조정 이후에(둔화와 침체 사이) 다시 성장하지 않을까 생각해봅니다. 변동성이 있는 구간 입니다. 매수를 했다면 매수 근거를 다시 고민해보면서 이겨내면 좋을 것 같습니다.

자료 리뷰입니다. 큰 변화는 없습니다. 트럼프 정책의 영향이 나타날때까지 관망모드 당분간 시장의 주인공은 통화정책이 아닌 재정정책 BOA, Nomura 는 2025년 기준금리를 아예 동결로 보고 있네요. 개인적으로는 1번 인하를 베이스로 가져가고 둔화 조짐이 나오면 1번 더 인하하지 않을까 생각해봅니다.