📊 iM증권 TACO 트레이드와 미국증시 가격부담 (2025.06.04)
타코 내용은 이전에 소개를 해서 해당 내용은 제외합니다.
📈 미국 증시 현황: 가격 레벨의 부담
🚀 급등으로 인한 밸류에이션 부담
YTD 전환: S&P500, 나스닥100이 단기간 급등하며 연초 대비 플러스 권 진입
밸류에이션 상승: S&P500 지수 밸류에이션이 21배 중반 수준까지 상승
수익률 메리트 제한: 증시 상승과 국채금리 동반 상승으로 상대적 매력도 감소
📊 주요 지수 성과
S&P500: YTD 플러스 권 진입
나스닥100: 급반등으로 연초 대비 상승 전환
러셀2000: 소형주도 동반 상승
다우지수: 상대적으로 안정적 상승세
💰 금리 환경 변화 → 상승
단기금리: 3개월물 상승
장기금리: 2년, 10년, 30년물 모두 상승
수익률 곡선: 전반적인 금리 상승으로 채권 수익률 증가
🌪️ 하반기 전망: 관세 현실화와 경기둔화
📋 관세정책의 불가피한 현실
보편관세 10%: 최소한 이전보다 높은 수준의 관세 부과 불가피
산업관세 추가: 특정 산업에 대한 추가 관세 부과 예상
7월 유예 종료: 상호관세 유예 종료로 관세율 상승 예정
🏭 선행수요의 되돌림
상반기 집중: 관세 유예로 인한 강력한 선행수요 발생
제조업 신규주문: 630억 달러 수준으로 급증
재고 증가: 제조업 재고 940억 달러까지 확대
하반기 조정: 선행수요 되돌림으로 제조업 활동 둔화 예상
⚡ 정책 여력 확보를 위한 경기둔화 용인
재정 안정: 국채금리 안정을 통한 정책 여력 확보 필요
점진적 둔화: 재정 건전성 회복을 위한 경기둔화 불가피
금리 정책: 연준의 신중한 금리인하 접근
🎪 투자전략: 장기 vs 중단기 접근
📊 투자 키워드
매크로 키워드
#TACO: 트럼프 정책 패턴
#트럼프: 정책 불확실성
#경기둔화: 하반기 성장 둔화
#레벨부담: 높아진 가격 수준
마이크로 키워드
#경기방어주: 방어적 투자 전략
#밸류에이션메리트: 가격 매력도 고려
#우량주: 안정적 대형주 선호
#기술혁신산업: 구조적 성장 동력
🎯 투자 방향성
장기 트렌드
경기, 정치 상황과 무관하게 실적 우상향하는 업종/기업 집중
AI, 비만치료제 등 구조적 성장 산업의 기술혁신 우량주 장기보유
중기 트렌드
지수와 국채금리 레벨 부담 가중으로 신중한 접근 필요
금리인하 이전까지는 밸류에이션 메리트 고려한 트레이딩
🎭 장기 투자 포트폴리오
🚗 빅테크 테마: 테슬라 (TSLA)
투자 포인트
**#기술혁신로보택시, FSD, 로봇 등 성장산업
#트럼프: 머스크와 트럭프의 공개적 상호 지지
최근 동향
25년 1분기 실적: ...
