다모다란 교수님의 2월 25일자 인터뷰 입니다.
1. 제도적 신뢰 (Institutional Trust)
2008년 이후 제도적 신뢰가 균열되고 있음. 중앙은행, 정부 등 기관에 대한 신뢰가 과거와 같지 않음
2차 세계대전 이후 구축된 경제 세계질서가 붕괴 중이며, 이를 대체할 것이 아직 없음
선진국과 신흥국의 경계가 모호해짐 — 선진국이 신흥국처럼 행동하는 날이 있고, 그 반대도 마찬가지
트럼프 관세에 대한 대법원 판결은 오히려 견제와 균형이 작동한다는 점에서 신뢰 회복에 긍정적
화폐는 신뢰 위에 구축됨 — 신뢰가 무너지면 모든 금융자산이 위험
2. 현재 시장 평가
시장이 과대평가되어 있다고 판단
S&P 500의 내재 기대수익률(Implied Expected Return)을 매월 계산 — 2026년 2월 기준 약 8.4%
개인 포트폴리오의 현금 비중이 역사상 최고 수준(약 15%) — 커리어 전체에서 가장 신중한 시점
"지금은 씨 뿌리는 시기가 아니라 수확하는 시기"
그러나 마켓 타이밍은 하지 않음 — 맞춰도 재진입이 극도로 어렵기 때문
→ 시장 과열에 따른 현금 비중이 다 다를텐데 보수적인 투자자가 시장을 바라볼때 현금 비중이 15%
3. Mag 7 (빅테크) 투자
7개 중 5개 보유 (Tesla, Nvidia 매각)
Nvidia: 지난 3년간 단계적 매각, 2024년 말 완전 매각
Tesla: 2025년 2월 매각
Amazon, Alphabet: 상승 여력이 가장 큼
Appl...
