반도체 사이클은 어디쯤이려나...

상반기 국장을 정리하고 모든 돈을 이더리움을 구매하는데 사용했다. 그때는 시기가 잘 맞아서 나름 짭짤하게 수익을 먹었는데.. 줄때 먹으라고 어느새 꽤 많은 수익률을 반납한 상태이다. (국장도 먹고 코인장도 먹어서 너무 좋았지만 ㅠㅠ..) 이더리움을 사게 된 계기는 올해초 지니어스 엑트 법안 통과 이후, 결제 시스템에서 스테이블 코인의 새로운 가능성을 보았기 때문이다. 국제 결제망, 해외 여행가면 사용하는 비자카드 네트워크 시스템등 각각의 결제 시스템이 있지만, 인간의 개입없이 정해진 알고리즘 대로 결제가 이루어지면서 분산화 시스템으로 보안성이 유지되는 이 새로운 결제시스템은 꽤나 매력적으로 다가왔다. 그리고 스테이블 코인의 사용이 증가하면 이더리움 네트워크의 가치는 높아질거라 생각했다. 하지만 10월 10일 코인 청산 이벤트, 내년 MSCI 지수에서 제외된다는 뉴스로 인해 코인 시장이 전반적으로 하락세이다. 이러한 하락세에서 과연 장기적인 코인의 가치는 괜찮은 것일까? 정말 새로운 결제시스템으로 사용이 가능할까? 특히 MSTR이 대규모로 보유한 코인이 매도될 가능성이 있지 않을까? 라는 막연한 두려움이 생기기 시작했다;;; 그래서 기존 아이디어를 다시 되짚어보고 현상황을 좀더 깊게 살펴보기로 했다. 기존 아이디어 미국은 현재 채권 금리를 최대한 낮게 유지하고 싶어한다. 그래서 12월 기준금리도 파월한테 계속 내리라고 압박하는 것이다. 금리를 낮추는 여러 도구들 중 하나가 스테이블 코인의 수요를 올리는 것인데, 만약 전세계 결제시스템이 코인 결제시스템으로 대체된다면 미국 입장에서는 강력한 달러 패권달성 및 낮은 비용으로 자본을 조달할 수 있게된다. 추가로, 코인시장은 통화 가치 하락에 따른 인플레이션을 어느정도 완충까지 해준다. 그렇다면 미국입장에서는 코인 시장을 죽이지 않는 것이 제일 좋은 시나리오다. ...

최근 이런 기사를 인터넷에서 봤다 환율보고서 앞두고 '원화' 테이블에 올린 美…절상 압박할까 | 연합뉴스 트럼프가 관세 다음 손볼려고 하는게 환율이라는 것은 알고 있었는데, 발빠르게 움직이고 있는 것 같다. 실제 협상까지 이어질 지는 모르겠지만.. 가능성은 있다고 본다. 작년말 한국은행, 기재부도 수입물가 안정을 위해 외환을 매도한 것으로 알고 있다. 미국도 우리나라 외환당국도 어느정도 원화강세를 바라고 있는 것 같다. 만약 원화 절상이 된다면 우리나라 주식, 부동산은 어떻게 움직일까? 다음은 뇌피셜 시나리오인데, 1986~1990년시기 일본과 한국을 보고 생각 좀 해보았다. 플라자 합의 이후 (1986~1990) 당시 일본은 수출 위주의 경제 정책으로 플라자 합의 이후, 수출 제품의 가격경쟁력을 상실하면서 갑작스런 무역악화와 경기둔화에 직면한다. 이를 타개하기 위해 일본정부는 저금리 정책과 부동산 대출규제 완화라는 카드를 꺼내 든다. 엔화 절상으로 해외 자본도 유입되는 상황에서 저금리 정책과 대출 규제 완화(LTV 200%..ㅋㅋ)는 어마어마한 유동성을 유발했다. 그리고 그 자본은 주식시장과 부동산에 ...

트럼프의 의도는 뭘까? 왜 맨날 입에서 제조업 부흥을 외치는 걸까? 이부분에 대해서 좀 깊게 생각해보기로 했다. 그전에 우선, 미국이 20세기 기축통화 패권을 어떻게 가져왔는지를 생각해보기로 했다. 미국은 2차 세계대전 전에, 막강한 제조업 역량으로 타국가들의 생산력을 압도했고, 이는 전쟁에서 이길 수 있는 큰 요인이였다. 미국의 전쟁물자 생산력은 가히 압도적이였다. 아래는 2차 세계대전 기간동안 연합국과 추축국의 전쟁물자 생산을 비교한 표이다. (표1. 참고) 표 1. 제 2차 세계대전 기간(1939~1945) 국가별 전쟁물자 생산량 (출처 : Chat Gpt 심층리서치 이용 / 미국 전략폭격조사단 보고서, 미 육군성 통계자료, 영국 전시내각 보고, 소련군 공식통계 등 1차 사료, 위키피디아 자료에 기반하여 집계된 수치 사용) 이를 바탕으로 전쟁이후, 미국은 기축통화국으로서의 지위를 가지고 시뇨리지라는 엄청난 이익을 얻을 수 있었다. 덕분에 미국 국민들은 편하게 다른 나라에서 열심히 제조한 물건을 값싸게 그리고 자기내들이 찍어낸 종이화폐로 바꿀 수 있었다. 이런 시간이 오래 지나면서, 미국의 산업구조는 제조업이 아닌 IT, 금융 및 서비스업 분야로 재편되었다. 미국에서 제조업에 근무하는 종사자 수는 지난 1979년 1955만명으로 정점을 찍은 뒤, 2024년 기준 1290만명으로 대폭 감소하였다.(그림1. 참고) 제조업의 비중도 1950년대 GDP에서 약 27%를 차지했지만, 최근에는 약 12%까지 감소하였다.(그림2. 참고) 그림1. 1939년 ~ 2019년 미국내 제조업 종사자 수 (출처 : https://www.bls.gov/opub/btn/volume-9/forty-years-of-falling-manufacturing-employment.htm?utm_source=chatgpt.com) 그림 2. 미국 GDP에서 제조업이 차지하는 비중 동향(출처 : https://www.investmentmonitor.ai/manufacturing/who-killed-us-manufacturing/?utm_source=chatgpt.com&cf-view&cf-closed) 무기생산과 직접적으로 연관된 산업들의 생산량도 중국과 비교했을때 크게 뒤쳐져 있다. (표 2. 참고) 기계 및 중장비의 경우 달러 매출기준으로 잡힌 점유율이기 때문에 ...