
물타는고양이
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촉촉한 고양이 코
지난 11월 fomc ~ 12월 2주까지는
시장이 기대하는 금리인하 확률과 s&p500 지수가 거의 함께 움직임
금리인하 확률 상승 → s&p500 상승
금리인하 확률 하락 → s&p500 하락
금리인하 확률 기대감 변화요인은 크게 세가지
연준 인사 발언
물가/고용/소비 등 경제지표
트럼프2기 행정부 인선
오늘의 주제는 '연준 인사 발언'임
11월8일
카시카리 총재는 인플레가 다소 울퉁불퉁한 모습을 보이고 있다며 경계심을 드러냄
성장과 생산성이 강세를 유지한다면, 연준은 금리를 많이 인하하지 않을 수 있다
(금리인하 사이클과 생산성 분석에 대한 것은 '금리의 종착점' 칼럼 참조)
카시카리가 주목한 것은 근원물가(즉, 코어 인플레이션)
(본래 변동성이 큰 식품과 에너지는 제외)
최근 코어 CPI와 코어 pce 물가지수 모두 변동성이 있는 모습을 보임
카시카리의 매파적 발언이 나오자 50bp 빅컷 가능성은 제로로 수렴, 25bp 인하확률도 하락, 동결확률은 상승
→ 미 대선 이후 시장 상승세에 제동
11월12일
카시카리 총재는 다시금 매파적 발언을 이어감 + 바킨총재 + 메스터(전 클리브랜드 연은 총재)
25bp 인하 기대감 하락, 동결 기대감은 상승
→ 국채금리 급등 → 증시 ...
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