5회차 1강

[1강. 포트폴리오 관리] 리스크 대비 수익률 - 샤프지수 (수익률/리스크) 샤프지수가 높으면 좋은점? (이론적으론) 변동성이 낮으면 그만큼 레버리지 땡길수 있기때문. 즉 위험을 내가 조절할 수 있다. 한 단위의 위험당 수익률이 높다. 수익률은 높은데 변동성도 높은 자산은 막 대출 땡겨서 리스크관리가 어렵다. 내가 지금 번 게 운일까 실력일까? -> 그 주식의 베타 값을 보면 됨. 베타가 2인데 S&P가 10% 오를동안 난 18% 벌었으면 -2%의 알파를 창출한것. 베타가 높다는 것은 risk taking 에 대한 추가적인 이익. 수익률을 유지한채로 변동성을 낮추는 방법 : 분산투자. 포트폴리오 거의 완벽히 동일한 움직임을 보이지 않는 주식인 이상, 변동성도 같고 수익도 같은 두 주식이 있다면 두 주식을 함께 담으면 (수익률이 같으므로 같은 지점까지 상승/하락하는데) 차트상 변동이 상쇄되어 리스크 감소. => 샤프지수는 보통 포트폴리오에 대해 많이 적용한다. 상관관계가 낮은 주식들을 섞을수록 리스크가 줄어든다. (다른 섹터) 리스크 관리가 중요한 이유? -> 잃고 벌어서 원상복귀 하기 위해서는 손실률보다 수익률이 더 커야 함. (손실날까봐) 잠이 안 오면 무조건 포지션 줄여야 한다...! because, 1 확률적 우위가 없거나 2자금관리를 잘못했다. 적절한 종목 분산 수는 : 5~15 ★인간의 인지편향 - 이걸 고쳐먹으려고 들면 안됨. 당연한거기 때문. 다만 그걸 인지하려고 하면 지배가 아니라 대처가 가능. 나를 동물이라고 생각하고 나를 바라보는 또다른 (메타인지 레벨의) 자아를 만들어라... 그런 의미에서 굉장히 좋은 도구는 매매일지 기록

[1강. 애널리스트 리포트 읽어보기] cf. 국내 애널리스트 리포트의 홀드 의견=사실상 매수. 특히나 매수->홀드로 갔다? 무조건 sell signal. 다만 매수/중립/매도 의견은 큰 의미를 두지 말고, 애널리스트 리포트는 : 어떤 정보가 나왔을 때 그걸 취합하고 정리해서 발표되는 건데, 그것들이 잠재적으로 어떤 영향을 가질 수 있는지를 대략적 파악하는 용도로 사용하자. 어떤 변화가 있었고, 그런 변화로 어떤 영향이 있을 것이라고 예상. 내 생각과 비교... 같은 식으로. 한경컨센서스/네이버증권 어떤 애널리스트가 어떤 기업에 대해 처음으로 작성하는 리포트(initiation report)에 회사에 대한 개괄적인 분석이 담겨있는 경우가 많음. 회사의 BM, 구조 등... 그냥 맨땅 구글링보다 이걸 읽자. 으음..... 목표주가 등이 나름의 추정과 논리를 통해 정해진다는 것은 알겠다. 애널리스트가 바라보는 이 기업의 전망상의 수치(forward PER, 순이익 등..)도 알겠고. 근데 그걸 논리를 내가 통찰하고 적절한지 평가하는게 핵심인듯 한데, 어렵다. [2강. 기업의 공시자료 읽어보기] 10K에서 이 부분은 꼭 읽자 : 비즈니스(BM, 경쟁사, 영업/운영 등등 많지만... 다 쓰기보다는 그냥 읽자.) 위험요인 법적절차 재무상태 및 운영 결과에 대한 경영진의 논의 및 분석(이전 대비 매출의 변화 이유, ) 8K : 수시보고서 (특정 이벤트 발생시 주주들한테 공시하는 목적) 미국 기업은 회계연도=/=달력연도 인 경우가 많다. -> 달력연도별 보정 기능. 그렇지 않다면 회계연도가 다른 기업들기리 같은 분기의 실적을 비교할때 제대로 비교가 안 된다. 이제 주식 구매여부를 결정하기 전에 나만의 체크리스트를 작성해서(2회차 때 배운 내용들을 리스트업 - 시총, 배당, 섹터, 베타, 뭐하는 회사, 10K(비즈니스, 위험요인), 주식의 분류, 재무제표 상세한것까진 아니더라도 추이, 애널리스트 리포트 한두개)

[5강. 밸류에이션] 내재(절대)가치평가 어떤 매물이 절대적으로 나에게 주는 가치. (ex 어떤 부동산을 사서 고정적으로 얻을 수 있는 수익이 연 1200만 -> 5% 수익률을 위해 2.4억 정도면 사겠다.) 회사가 미래에 나에게 줄 현금흐름이 얼마나 되는가... 상대가치평가 비슷한 애들끼리 비교 => 재무비율. PBR = 시장가치/자기자본 PBR < 1 : 자본보다 시장가치가 낮음. 시장이 이 회사를 저평가하고 있다. cf. 여러 가지 PER 주가/주당순이익=PER 인데, (어떤 기간의 이익 대비 현재 주가) 주당순이익을 어떤 기간으로 정의하느냐에 따라 PER 또한 달라짐. 과거 4개 분기 순이익 대비 PER인지, 내년 1년을 예측하고 말하는 forward PER (based on consensus of WS analysts)인지... -> (과거 1년의 순이익에 대한) PER이 높은 주식 : 성장성이 높은 주식들이 PER이 높다. (분모가 낮아야함) 성장성이 높으면 당연히 ...

[3강] 재무상태표 : literally. 자산=부채+자본 손익계산서 : 돈을 얼마나 벌고 잃는지 (발생주의 = 대금을 나중에 받/주더라도 영업행위 기준으로 작성) 원재료를 2023년에 사고, 제품을 24년에 팔고, 대금을 25년에 받았더라도 영업행위가 발생한 2024년에만 흑자, 나머지는 0원이라고 기록하는 것 (근데 뭐 내가 책에서 배운 손익계산도, 원재료를 산 것은 비손익거래로 자산내에서만 현금이 유형자산으로 바뀐것뿐이니까 손익계산서에는 안 적힐 거고, 제조원가에 포함되는 재료비가 손익계산서에 적힌다는 의미일듯. 반대로 현금흐름표에서는 총 자산은 같은데 유형자산은 새로 생겼고 그만큼 보유 현금은 감소했으니 변화가 있겠지.) 회사가 상품이나 서비스를 제공 완료한 시점에서 기록 가능. -> 일시에 제공이 안 되는 서비스(구독형, 조선 수주, 장기컨설팅 ...

1강 [종목에 대한 기본 정보 알기] 시가총액 = 주식의 총 시장가치 =/=회사의 전체 가치(회사의 자산에는 부채 등의 개념도 포함) 베타 : 주가지수 움직임에 대한 민감도. 베타가 낮고 변동성이 높다 -> 주가지수와 관계없이 널뛰기. 베타 낮은 애들 : 주가지수와 무관, 자체적 요인 = ex)원자재 but 개별주식이 움직이는 가장 큰 요인은 전체 주식시장의 움직임이므로 알아야 한다. 배당수익률 : 현재 주가와 비교해서 얼마나 배당을 하는지 (일반적으로 말하는 배당률) 섹터 : 회사의 (분류에 따른) 기본적인 특성을 파악 可 섹터 따라 PER이 비싼지 아닌지도 다르고 (유틸리티<->IT, 미래산업...) 분산투자를 하는 이유 = 리스크 관리 <- 사이클 섹터마다 여러 요인에 반응하는 특성들이 다 다르므로, 분산을 하면 어떤 요인에 대해 리스크가 분산이 된다. => 전기차 회사, IT기업만 서로다른걸 10개 담아놨다 해서 분산이 아니다 가장 쉽게 할 수 있는 분산은 섹터별 분산 cf) 인간지표 - 그거 자체가 근거가 될순 없고. 경계를 시작(혹시 내가 팔아야 될 숨은 ...