골드를 매수했던 이유
급격한 인플레이션 상승으로 인한 리스크 방어
유동성 증가
달러의 약세
왜 떨어졌을까?
신용 경색
이란 전쟁, 사모 펀드 환매 등 각종 리스크로 인한 신용 경색이 발생해 유동성이 좋은 모든 자산군의 매도가 발생함. 특히 최근에 많이 올랐던 원자재(금,은,구리 등) 과 EM(한국 포함)에서 돈이 아주 빠르게 빠져 나감.달러 강세
전쟁의 장기화 예상 → 유가 상승 → 인플레이션 우려 → 금리(실질금리), 달러↑
간과했던 점
골드는 안전 자산이다
마진콜로 인한 골드 매도(투기성 레버리지) + 달러 강세가 복합적으로 일어나자 모든 자산의 매도가 일어났음.
신경써야 할것
크레딧 스트레스 확대에서 안정으로 바뀌는지
달러 유동성/단기금리 쪽이 더 타이트해지지 않는지
골드의 강제 청산이 끝나는지
하이일드 스프레드
유동성 스트레스
1.EFFR - IORB < 0 , 양의 값이 될 시 주의
2.SOFR - IORB > 0 , 0에 근접시 주의
금융 스트레스
작년 3~4월과 같이 상승 중, 급격히 튀면 주의
TGA 잔고
납부 시즌에 맞춰 유동성 감소는 항상 일어나는 중
결론
종전을 예상하고
신용 스트레스 완화를 예상한다면
골드를 매도 버튼 뽑기
