신가치투자 실전편 2회차 3강

학습목표 DCF 구조 이해, 적용법 어떤 현금흐름 사용할지 결정, 성장률 추정, 할인율 추정, 종료가치 추정 DCF 모형 이해하기 (1) 모형의 구조 예시: DDM - 주주가치 중심 현금흐름 : 주당 배당금 사용(주당순이익 X 배당성향) 할인율 적용: 자기자본 비용 사용 PV(추정기간 내 현금흐름 + 추정가치 이후 종료가치) => 적정가치 DCF 모형 이해하기 (2) 할인율과 자본비용 위험 반영 방법 : ㄱ. 할인율에 반영, ㄴ. 현금흐름을 조정 요구수익률(투자자 입장) = 자본비용(기업 입장에서 자금 조달) ㄱ. 할인율 반영 : 주로 체계적 위험 ㄴ. 현금흐름 조정 : 주로 비체계적 위험, 특정 이벤트로 인한 위험 위험의 구분 구분 이유 : 할인율 or 현금흐름 중 어디에 반영할지 판단하기 위해 위험 원천 : 사업위험, 금융위험 사업위험 : 사업활동 자체에서 ...

학습목표 내재가치평가 모형의 4가지 핵심 변수 이해 : 현금흐름, 성장률, 위험, 종료가치 2가지 방식 이해(기업가치 계산 후 주주가치 계산, 바로 주주가치 계산) 내재가치평가 모형의 구조 상대가치평가 : 시장접근법 내재가치평가 : 수익접근법 ex. 현금흐름할인모형(DCF) : 미래 현금흐름을 위험에 따른 자본비용으로 할인하여 현재 내재가치 추정 내재가치평가의 2가지 접근법 기업가치와 주주가치 : 기업 특성별로 선택 기업가치 계산 후 주주가치 계산: 핵심 비즈니스에 더 직접적으로 연결되므로 더 편리하고 ...