439. 미국 주택 신규 입대료 상승률 급락

22년 중반 이후 재정수지 악화를 동반한 인플레이션 하락이 나타남. 이것은 금융위기 이후 처음 나타나는 현상임 금융위기 이전에는 재정수지 악화 -> 인플레이션 하락 -> 재정수지 개선 -> 인플레이션 상승 패턴이 나타났었음 90년대- 2000년까지 세계화 & 중국 개방 + 소련 해체 + 일본 버블 붕괴로 낮은 인플레가 가능했음 지금은 반대임. 세계화는 끝났음. 금융 위기 이전 인플레 사이클과 다른점은 연준 자산 변동이 추가되었다는 것. 1945년 이후 실업률 상승 = 인플레의 급격한 둔화 현재 재정수지 악화와 경기 둔화가 맞물려 단기 국채 발행이 치솟고 있음 역레포 잔액이 고갈되면 단기 국채 공급 과잉이 발생 -> 단기채 금리 상승 -> 연준이 양적완화를 언급하기 시작할 것 경기둔화가 추가적으로 진행 + 연준의 과도한 QT 진행시 침체 가능성 상승 그러나 침체 발생시 연준은 신속하게 자산 매입을 할 것이고, 경기 둔화 역시 빠르게 벗어날 것

단기국채 발행이 늘어나면서 유동성을 빠르게 흡수중 GDP로 대비해도 빠름 GDP대비 발행속도 (12개월 누적)은 이미 코로나 초기 당시를 넘김 단기국채이니만큼 재정적자 확대, 경기둔화, 인플레이션 둔화와 맞물림 또한 단기국채 발행 급증은 MMF 잔고 급증, 연준자산 축소, 금리인하와도 맞물림 중국 경기 둔화와도 맞물림