어제 4분기 유가 강세에 관한 의견을 블로그로 작성했었습니다. 이후 23일(현지시간) UBS의 원유 시장분석에 관한 시각화 자료? 보고서? 가 나와 내용을 공유하고자 합니다.
참고로 9월에 UBS는 2024년 4분기 및 2025년 브렌트유 가격 전망치를 하향 조정한 바 있습니다. 근데, 왜 보고서는 Bullish 한 느낌인지... 조금 이상하긴 하지만, 일단 내용부터 살펴보겠습니다.
자료: UBS
전 세계 원유 시장 수급입니다. 회색이 수요, 파란색 선이 공급을 나타내며 바 그래프는 수급 밸런스를 의미합니다. 2024년, 특히 최근 들어 수급 밸런스가 계속 마이너스, 즉 공급 부족인 것을 확인하실 수 있습니다.
자료: UBS
이는 당연히 글로벌 원유 재고 감소로 이어지고 있습니다. 어제 작성한 블로그 글에서의 재고랑은 조금 다릅니다. 어제 블로그 포스팅에서 나온 원유 재고는 Kpler에서 수집한 재고이며 부유식 및 육지 재고를 모두 포함한 것인데, UBS의 자료는 아마 OECD 상업용 재고인 듯합니다. 어찌 됐든 재고는 분명 낮은 수준인 것이 분명합니다.
자료: UBS
글로벌 석유 수요는 나쁘지 않습니다만 최근 들어서는 증가세가 확실히 많이 약해졌습니다. 특히 경유 수요가 많이 안좋죠. 중국에서도 경유보다는 가스 기반 트럭 혹은 버스가 운영되고 있고, 건설 프로젝트도 많이 줄어들면서 경유 수요 자체가 줄어든 것으로 알려져 있습니다. 석유화학 수요가 꽤나 강한 부분이 석유 수요를 뒷받침하고 있다고 ...
