정보지수 = (포트폴리오 수익률-벤치마크 수익률) / 분자의 변동성(Tracking Error) 정보지수, IR을 높이는 방법 포트폴리오 수익률을 높인다.(알파를 높인다.) 초과수익의 변동성을 줄인다. 수익률을 높이는 방법 기업 분석 능력을 높인다. 변동성을 줄이는 방법 투자종목을 분산한다.

확률적 우위 확신론자와 회의론자를 경계하라 월가의 거장들도 거시적 시점을 맞게 예측할 확률이 55%라고 한다. 그리고 그정도도 높은 거라고 한다.(?) 주식시장이 좋을 때 나타나는 부자들은 확률 분포의 끝자락에 있는 럭키가이일 확률을 생각하자. 이 주식 백프로 떡상한다는 지인의 말은 경계해 마땅하다. 누군가 이거 백프로 오른다. 이거 백프로 망한다라고 이야기한다면, 월가의 거장을 떠올리며 눈앞의 사람이 더 우월한지 따져보자. 중첩의 중요성 55%면 훌륭하다는 이 싸움에서 우리가 승리할 수 있는 방법은, 확률을 중첩하는 것이다. 장세를 고려한 마켓타이밍으로 확률적 우위를 점하고, 종목 분석을 통해 상승 확률의 우위를 점하고, 비중 조절로 변동성에서 확률적 우위를 점한다면 이야기가 다르다. 반복의 중요성 확률적 우위를 점했고, 높은 기댓값을 가졌다고 판단되면, 이 시행을 반복하면 된다. 장기 투자처럼 호흡이 긴 투자라면 개별 종목에 분산함으로서 단일 시간선에서의 반복과 동일 효과를 얻을 수 있다. 미래를 알 수 없기 때문에 모든 것은 오차의 여지가 있는 추정이자 확률이지만, 그럼에도 확률적 우위를 점하기 위한 노력을 해야 한다. 자금의 우위 자금 관리의 측면 한번에 올인하면 안 된다. 6 : 4 성공하는 매매라도 올인하면 실패해서 큰 ...

베타: 포트폴리오의 벤치마크 대비 민감도 베타 = 벤치마크와 포트폴리오의 공분산 / 벤치마크의 분산 베타 > 1 벤치마크보다 변동성 크고, 방향성 동일 베타 = 1 벤치마크와 변동성, 방향성 동일 0< 베타 < 1 벤치마크보다 변동성 작고, 방향성 동일 베타 < 0 벤치마크와 방향성 반대 알파: 성과를 측정하는 지표 알파 = 실제 수익률 - (벤치마크 수익률 * 베타) 베타가 2인 포트폴리오가 있고, 벤치마크가 10% 수익 냈을 때, 포트폴리오가 25%의 수익을 냈다면 알파 = 25% - (10% * 2) = 5% 가 포트폴리오의 알파가 된다. 스마트베타: 베타 전략에서 알파 성향을 띄려는 접근법 전통적 패시브 투자 방식에서(베타) 다양한 요인을 통해 벤치마크를 초과(알파)하려는 접근법 기존 인덱스 구성 방식은 대부분 시가총액 가중 스마트 베타는 모멘텀 / 벨류 / 유동성 등의 스타일 팩터를 이용해 새로운 지수 구성 이를 통해 기존 벤치마크를 뛰어넘는 수익을 노리는 접근 방법