David M. Einhorn - 투자거장 시리즈 1편, 2편

나는 주식포트폴리오를 구성하면서 광범위한 종목에 분산 투자하기보다는 향후 몇 년 동안 시장을 이끌어나갈 테마를 결정한 다음, 그 테마에 가장 적합한 일단의 종목들을 구별해낸다. 그래서 나의 주식 포트폴리오에는 비록 많은 종목들이 포함돼 있는 경우라 할지라도, 대부분은 기껏해야 대여섯 가지 테마에 속해있는 주식들이다. 이 문장 아래로 좀 더 내려가면, 본인은 순수한 "종목 투자자"는 아니라고 밝히는 부분이 있다. 종목보다 테마를 먼저 고르고 그 중에서 가장 매력적인 주식을 고른다고 한다. 이렇게 하는 게 종목 선정에도 훨씬 유리하고 일을 하기에도 효율적이라고 생각하기 때문이라고 말한다. 트렌드를 포착하기 위해 경제적, 사회적, 기술적 ...

감수사에서는 이 책을 다음과 같이 요약하며, 각 키워드를 곱씹어 가며 이 책의 주요 내용을 설명한다. 이 키워드를 중심으로 책을 읽어가면 좋을 것 같다. 가격 대비 가치가 높고 오랫동안 보유할 수 있는 높은 퀄리티와 회복 탄력성을 갖춘 소수의 대형 승자 기업에 집중투자하면 결국 우수한 투자 실적을 낼 수 있다. 가격 대비 가치가 높다 "밸류에이션이 낮다고 해서 가격 대비 가치가 높지 않을뿐더러 밸류에이션이 높다고 해서 가격이 비싸지는 않다." (67장) 오랫동안 보유할 수 있다 테리는 펀드스미스가 중시하는 "훌륭한 기업" 지분을 갖게 됐다면 "영원히 보유"하길 희망한다 (65장) "모든 경우의 자본비용을 앞설 만큼 사용자본이익률(ROCE)이 높은 기업에만 관심을 쏟으면 된다"는 것이다 (18장). 이들은 "현금 창출 능력이 높고, 그 현금흐름의 적어도 일부를 사업을 키우고 투자의 가치를 복리 성장시키는 일에 재투자할 수 있는 기업이다." (16장) ROCE를 '훌륭한 기업'의 정성적 요건과...

투자 거장 시리즈에서 소개된 <퀄리티 투자, 그 증명의 기록>을 구입하였다. 책 여기 저기를 들춰 보면서 어떻게 읽을지 고민을 하고 있다. 우선은 투자 거장 시리즈 테리 스미스 편을 다시 한 번 보는게 좋겠다는 생각이다. 또한, 감수사에 독서 계획을 세우는데 도움이 될만한 내용이 아주 많다. 감수사 중 '가격 대비 가치가 높고' 부분을 약간 인용해보겠다. 테리가 PER 대신 가격 대비 가치의 척도로 활용하는 지표는 '잉여 현금흐름 수익률'이다. 이는 "기업의 잉여현금흐름을 시장가치로 나눈" 값인데, 그는 책 전체에 걸쳐 주당순이익(EPS)과 이를 근거로...

마음에 드는 구루 선택 (Guru > 거장위키 > 빌 밀러 and 론 바론) 왜 빌 밀러와 론 바론을 선택하였습니까? 보유종목 보러가기 버튼이 있는 구루 중에서 필립 피셔의 느낌이 나는 구루를 선택하고 싶었습니다. 그렇게 해서 나온 분이 빌 밀러와 론 바론입니다. 빌 밀러 앤 론 바론. 일단 라임(Rhyme)이 맞지 않습니까? 시작이 좋은 것 같습니다. 응 아님. 일단은 먼저 소개된 빌 밀러 선생님에 대해 알아보고자 합니다. 다음 번에는 론 바론을 알아보겠습니다. 빌 밀러? 빌 밀러는 기술주 투자를 개척한 가치투자자로 알려져 있습니다. 전통적인 가치투자를 현대에 맞춰 진일보시켰다는 것이 그가 오늘날 많은 이들에게 귀감이 되는 이유입니다. https://www.valley.town/guru/wikis/bill-miller 밀러는 가치투자의 원칙을 기술주에 적용하여 큰 성공을 거두었습니다. 또한, 투자를 단순히 경제원칙에서 바라본 ...