뛰어난 투기꾼이 파산하는 이유와 4가지 베팅

뛰어난 투기꾼이 왜 파산하는가 (월간 거장 시리즈, 빅더니더 호퍼 2부)

• 투기는 패턴을 찾아서 미래를 예측하고 그에 따라 베팅하는 행위이다.

• 투자는 확률적으로 이기는 투기라고 이야기해도 괜찮을 것이다.

• 따라서, 단일 게임에서 패배할 수는 있으나, 시행 횟수가 누적되었을 때 확률에 따른 결괏값을 내 자산으로 취득한다.

• 그럼에도, 왜 뛰어난 투기꾼이 파산하는가?

• 뛰어난 투기꾼은 지능, 성실, 열정으로 유리한 확률 분포를 파악할 수 있다.

• 하지만, 냉정, 겸양, 자기통제, 메타인지를 바탕으로 베팅 비율 조절을 잘해야 한다. 베팅 조절에 실패하면, 유리한 확률 분포에서 좋은 베팅을 하더라도 파산할 수 있는 것이다.

4가지 베팅 (월간 거장 시리즈, 래리 하이트 2부)

• 좋은 베팅과 나쁜 베팅은 승산을 가리킬 뿐이다. 이기는 베팅과 지는 베팅은 결과를 가리킨다. 당신은 결과를 완벽하게 통제할 수 없다. 하지만, 두 가지는 확실히 통제할 수 있다. 바로 베팅의 승산과 부담할 리스크다.

• 50 대 50의 승산에 100만 달러 거는 것은 제프 베조스에게는 감수할만 한 리스크지만, 나에게는 아니다.

• 바닥에 놓여진 널빤지를 건너가면 100만 달러를 받을 수 있는 내기는 믿을 수 없을 정도로 좋은 내기이지만,

  바람 부는 날에 두 건물 사이 50층 높이에 걸쳐 놓는다면? 이건 감수할 만한 리스크가 아닌 것이다.

• 이를 다시 풀어서 이해해 보자면, 널빤지를 건너는 것은 유리한 확률 분포에서 좋은 베팅을 하는 것이다. 그러나, 50층 높이라면, 실패 확률이 극히 낮다고 하더라고 한 번의 실수로 모든 걸 잃을 수 있으므로, 해서는 안되는 것이다.

• 결국, 이러한 행위는 좋은 확률 분포에서 좋은 베팅을 한 것이지만 베팅 비중 조절에 실패한 것과 같다.

• 투자라는 불확실한 세계에서는 항상 감당할 수 있는 베팅만 해야하는 것이다.