2024년 8월 경제 및 투자 전망에서는 금리 변동이 채권 수익에 미치는 영향에 대한 분석과 투자자에게 유리한 초기 조건을 지적합니다.
Vanguard는 금리 하락과 쿠폰 수익 증가가 채권의 가치를 높일 수 있는 상황을 강조하며, 이는 2021년에 비해 2024년에 더 가능성이 높은 시나리오로 평가되고 있습니다.
주요 사항
- 2024년 중반 채권 수익률은 2021년보다 투자자에게 더 유리한 조건을 제공하고 있습니다.
- 금리 하락 가능성과 쿠폰 수익의 증가로 인한 가격 손실 상쇄 가능성은 2021년보다 2024년에 더 높았습니다.
- 미국의 연방 준비제도 이사회는 점진적인 금리 인하를 준비 중이며, 2025년 말까지 추가 인하가 예상되고 있습니다.
- 캐나다는 완화된 통화 정책으로 2024년 인플레이션 감소와 경제 위축을 경험하고 있습니다.
- 유럽 지역은 금리 동결과 추가 금리 인하를 통해 경제 성장을 지원할 예정입니다.
- 영국은 인플레이션 완화와 경미한 경제 성장으로 균형을 이루고 있습니다.
- 중국의 경제는 수요와 공급의 불균형으로 인하여 2024년에도 지속적인 정책 완화가 예상됩니다.
- 오스트레일리아는 금리 변화 없이 경제의 구조적 문제 해결을 목표로 하고 있습니다.
미국과 중국
미국
최근 데이터에 따르면 노동시장이 약화되고 있으며, 연방준비제도(Fed)도 이를 인지하고 있는 것 같습니다. Fed는 7월에 9월에 연방기금 금리 목표를 25bp(베이시스 포인트) 인하할 준비가 되어 있다는 강력한 신호를 보냈습니다. (베이시스 포인트는 1%의 100분의 1입니다.) 우리는 올해 추가로 25bp를 더 인하하고, 2025년 말에는 목표 범위가 3.25%–3.5%가 될 것으로 예상하고 있습니다.
미국 경제는 7월에 11만 4천 개의 일자리를 창출했으며, 실업률은 4.3%로 상승했습니다. 실업률 증가의 원인은 일자리 감소가 아니라 노동력 증가가 일자리 증가를 초과했기 때문입니다. 넓은 소비자 물가는 7월에 2021년 초 이후 가장 느린 연간 상승률을 보였습니다.
소비자 물가지수(CPI)는 2023년 7월과 비교해 2.9% 상승했으며, 주거비 상승이 월간 상승의 거의 90%를 차지했습니다. 이 보고서는 주거 인플레이션이 공급이 천천히 증가하고 수요가 안정적이기 때문에 올해 남은 기간 동안 계속해서 끈적거릴 것이라는 우리의 견해를 재확인합니다.
정책 결정의 가이드로 Fed가 선호하는 인플레이션 측정치인 핵심 개인 소비 지출(PCE) 물가지수는 6월에 전년 대비 2.6% 상승하며 안정세를 보였습니다. 우리는 전년 데이터와의 비교가 어려워 연말까지 핵심 PCE 상승률이 2.9%까지 올라갈 것으로 예상합니다.
미국 경제는 2분기에 소비 지출, 비주거 고정 투자 및 정부 지출 증가의 지원을 받아 연율 ...
