크게 납득가지 않는 하락

금이 그렇듯이 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 석유/석유주가 사용될 수 있다. 몰랐던 사실인데, 금광주의 경영진들은 "그지" 같은 판단을 자주 내려서 "그지" 같은 경영을 보여주고 있다고 한다. - 시황 칼럼 7편 참고 대부분의 석유주식들은 역사적으로 나름 괜찮은 판단들을 내리는 좋은 경영진들이 있었다고 생각한다 그리고 현재 대다수의 석유 관련 회사들은 주주 환원을 위해 역사상 최대한의 노력을 보여주고 있다. 이전에는 석유 가격이 올라가면 투자를 하여 석유 아웃풋을 늘렸지만, ESG, 민주당의 석유 규제, 주주들의 압박 등으로 인해 현재는 미래에 대한 설비 투자 대신 배당금과 자사주 매입을 확대하고 있다. 혹시 석유에 대한 수요 또한 앞으로 계속 감소하기 때문에 설비 투자를 줄이는 것은 아닐까? 미국의 EIA와 OPEC의 예측을 살펴보자. 미국은 2030년에 석유의 수요가 최고점을 찍을 것이라고 예측하고 있다. OPEC 같은 경우는 2045년에 수요 최고점을 예측하고 있다. 둘의 예측이 무려 15년이나 차이 난다. 한 기관은 석유의 번영을 바라고 다른 기관은 그렇지 않으니 이해가 가는 입장이다. 일단 지금은 간단하게 둘의 중간점인 2037년 정도, 거기서 더 보수적으로 나아가서 2035년에 석유의 수요가 최고점을 찍는다고 해보자. 지금부터 무려 11년이나 남은 기간이다. 이렇게 많은 기간을 ...