미국 이란 전쟁에 대한 시나리오 생각

이미 전쟁은 터졌고(군사 작전이라고 하지만) 그러면 그 상황에 대해 대응을 해야하니 시나리오를 생각해야함.

일단 핵심 키워드는

• 호르무즈 해협

• 유가

• 인플레이션 재점화

• 석유 외 다른 자산(특히 LNG) 이라고 생각함.

각각에 대해 생각을 해보면 결국 시장이 우려하는 건 이러한 군사 충돌 -> 인플레이션의 재점화 그리고 현재 미국의 상황을 고려한다면 스태그플레이션의 가능성을 염두해 두고 있는 상황이라고 생각함(국채 금리가 현재 그 상황을 보여 주고 있음)

1) 호르무즈 해협 & LNG

• 이란은 이미 호르무주 해협을 폐쇄하고 위협한 상황에서 호르무즈 해협을 통과하고 있는 선박에 대한 공격을 암시하는 발언을 하면서 선주와 보험사들에게 강제적인 압력을 주고 있음.

• 이러한 상황으로 인해 유가의 상승 및 보험의 취소 그리고 프리미엄의 급등을 나타나고 있음.

• 호르무즈 해협은 그 자체로 물리적인 병목임. 이미 전세계 석유액체 소비의 20%에 해당하는 부분이 지나가는데, 우회 여력은 부족한 상황이고, 호르무즈 통과 물량에 비해 현저하게 작음(https://www.reuters.com/world/middle-east/what-is-strait-hormuz-why-is-it-so-important-oil-2026-02-28/)

• 여기서 카타르 LNG 시설 타격 이후 생산 중단이 보도된 상황이고, 유럽 가스 가격과 저장고 부족이 재부각 되는 상황임.

• LNG는 석유와 다르게 비축이 어렵고 재고 축적도 어려움. 이 요인이 상당한 인플레이션에 영향을 줄 가능성이 있음.

2) 전쟁 장기화 요인 가능성

• 가장 큰 문제 : 전쟁 목표와 종료 조건의 불명확성

트럼프도 4주간 진행할 수 있다고 얘기하면서 이스라엘 총리는 수년이 걸리진 않는데 시간이 걸릴 수 있다고 이야기함. 서로 서로 말하는 부분이 다른 것이 보임.

전쟁의 목표가 정권교체 혹은 핵능력의 구조적인 무력화라는 목표를 달성하기 위해서 현재 미군이 하고 있는 공중전 해상전으로만으로는 달성이 어려운 것이 힘든 상황

반대로 다시 적당히 얻어낼 것은 얻고, 협상장으로 이란을 트럼프 1기때 북한과의 협상을 이끌어내고 싶은것이라면 전쟁은 금방 끝날 수도 있겠지만, 이미 미군의 사상자가 발생한 시점에서 과연 가능할까? 라는 의문이 ...