TACO(Trump Always Chickens Out) 너무 유명한 용어니 설명은 생략하겠습니다
결국 트럼프는 물러날 것이다. 라고 보는 것이긴 한데
대표적인 발언들이 여러개가 있긴한데, 트럼프가 물러나야할 지점이 되면 스스로 정신승리를 시전하면서 TACO 하는 행위가 트럼프 2기에 다양한 경험을 했던 것으로 기억했는데 그렇다면 그 내역들을 한번 쭉 보면서 확인을 해보고 이번 이란 사태를 어떻게 될 지 예측을 해보고자 합니다.
[트럼프 1기 미중 무역갈등 당시 TACO]
첫째, 소비자물가와 연말 쇼핑 시즌
2019년 8월 트럼프는 휴대폰·노트북·완구 등에 대한 관세를 “크리스마스 시즌”을 이유로 미뤘고, 그가 미국 소비자에게 미칠 영향을 의식하는 상황. 관세가 소비자물가와 소매시즌으로 직결되는 순간 후퇴가 나왔습니다.
둘째, 농산물 가격과 농민 표심
대중국 대두 수출은 2018년에 16년 만의 최저 수준으로 떨어졌고, 선물가격도 10년 저점 근처로 밀렸습니다. 트럼프는 2019년 5월 150억 달러 지원을 지시했고, 전체 농가 보전 규모는 최대 280억 달러까지 커졌습니다. 즉, 농산물 가격·농촌 정치는 실제 정책 수정 압력으로 작동했습니다.
셋째, 장단기 금리차·침체 신호·주가
2018년 말과 2019년 여름, 미 국채 수익률 곡선이 급격히 평탄화되거나 역전되고 주가가 흔들리자 Reuters는 백악관이 침체 우려와 2020년 선거 파장 때문에 긴장했다고 전했습니다. Reuters의 2019년 8월 조사에선 미국 경기침체 확률이 45%로 올라갔습니다. 트럼프는 겉으론 강경했지만, 이런 신호가 쌓일수록 실무협상은 부드러워졌습니다.
넷째, 제조업 지표와 기업심리
2019년 10월 초 미국 제조업 지표는 10년 만의 최저로 내려갔고, 며칠 뒤 미국은 중국과 1단계 합의(Phase One)에 도달하면서 추가 관세 인상을 멈췄습니다. 제조업 둔화가 눈에 보이는 순간 타협이 빨라진다는 패턴이 선명합니다.
여기서 TACO의 원인은 경기침체 우려 or 소비자 물가 상승이 지표상 나타나지 않아도 진행했다는 것
[2025년 3월 ~ 4월 관세 관련 TACO]
3월 4일
트럼프는 멕시코·캐나다 관세를 “예정대로” 간다고 했고, 그날 밤 의회 연설에서도 4월 2일 상호관세를 재확인했습니다. 이때 Reuters는 그가 주가 하락이 아니라 국채수익률 하락을 자랑했다고 짚었습니다. 같은 날 미 10년물 수익률은 장중 4.106%까지 내려갔다가 4.206% 부근에서 마감했습니다. 즉, 금리 하락은 그를 약하게 만들기보다 버티게 만든 신호에 가까웠습니다
3월 10~11일
트럼프가 경기침체 가능성을 배제하지 않고 “transition(전환기)” 같은 표현을 쓰자 주식시장은 흔들렸고, 10년물은 4.225% 수준까지 내려왔습니다. Reuters 집계에 따르면 10년물은 1월 중순 대비 거의 60bp 하락한 상태였습니다. 그런데도 트럼프 쪽 발언은 별로 누그러지지 않았습니다. 금리 하락 = 경기우려였지만, 동시에 차입비용 하락이기도 해서 정치적으로 버틸 여지가 있던 상황.
3월 21~24일
여기서 톤이 살짝 바뀝니다. 트럼프가 “flexibility”를 언급했고, 곧이어 4월 2일 조치가 전면전이 아니라 이른바 “Dirt...