금(2025.07.21,22,24, 25, 28일 수정)




골드의 가격은 실질 금리와 역의 상관 관계이다.
실질금리= 명목금리 - 인플레기대치.
i) 명목금리가 낮아지거나
ii) 인플레기대치가 높아진다거나.
iii) DXY > 달러강세와 반비례.
iV) 안전자산 선호 심리. (리스크 헷지)
현 시점 분석. (2025.07.21 생각 추가)
i) 명목 금리- 10년물 국채금리가 4.85 언저리에서 계속 저항을 맞고, 어제 괜찮아보이는 경제 + 낮은 수입 물가 상승률에 요동쳤다가 아래로 내려가는 중. 당분간은 옆으로 길 것 같다. > 중립
(2025.07.21 추가) 트럼프 행정부+베센트가 뉴스를 흘리는 것을 보면, 실질적인 액션은 취하지는 않더라도 원하는 효과를 얻으려고 유도를 하는 것 같다. '금리인하'라는 목표 아래에서, Initial Plan 이 파월 의장 해임이었다면, 뉴스 흘리는 것으로 시장 반응이 어떨지 맛을 봤기 때문에(안전자산 폭등, 장기물 금리 폭등- 트럼프가 원하지 않는 결과)바로 취소를 하였고, 이후 다시 기존 트랙대로 뉴스흘리기 등으로 시장으로 하여금 '기대'를 해서 움직임을 가져가게끔 하고 있음 - > 17일을 기점으로 장기 금리 하락 추세. 따라서 중립에서 당분간은 6:4정도로 우호적.
ii) 인플레 기대치 - 초단기적인 텀에서 시장은 인플레에 대한 걱정은 없을 듯함. 장기적인 측면에서 관세의 영향이 있음을 인지하기는 하였음. 그러나 지속적인 발표들로부터 ?? 하는 상태. > 중립.
iii) 달러강세 - 7월 1일부터 지금까지 2025 상반기 달러약세와 상반되는 강세를 보임. (유로 약세, 엔화 142.x ->148.x , 원화 1350대 -> 1390 ). 개인적인 생각이지만, 특별한 ...


