옵션 정리 (feat. 시황 칼럼 17편)

딥벨리늪
2024.08.15조회수 4회

딥벨리늪
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좋아하는 것 : 마구마구 성장하기
주어진 상황 속에서 나만의 강점을 찾고, 근거 있고 행복한 투자를 하고싶습니다.
더디더라도 성장하는 모습을 기록하겠습니다.


'내재' 변동성 지수인 VIX
옵션 매수자들은 무조건 변동성이 높은 것을 좋아한다.
(시장 참여자들이 미래 변동성이 높아질거라 생각할수록 옵션 가격에 더 높은 가격을 지불할 것이기 때문에, S&P 500 주가지수 옵션의 가격 레벨에서 변동성을 역산하면, 시장 참여자들이 미래에 대해 생각하는 변동성을 도출할 수 있습니다. 그것이 '내재' 변동성이고, VIX는 앞으로 30일의 미래 변동성에 대해 시장참여자들이 생각하는 내재변동성을 지수화한 수치입니다.)
(생각해볼것 ) 주식 매수포지션(/)에다가 풋옵션(\__)을 더하면, 콜옵션(__/)과 똑같은 손익그래프가 됩니다. 주식 공매도포지션(\)에다가 콜옵션(__/)을 더하면, 풋옵션(\__)과 똑같은 손익그래프가 됨. 그래서 옵션 시장에서는 방향성보다는 변동성이 중요
이 VIX 지수는 보통 그렇게까지 예측력이 있지는 않습니다. VIX 지수가 올라간 뒤에 S&P 500이 내리기보다는 S&P 500이 내릴 때 VIX 지수는 급격히 오릅니다.
=> 그런데 그 말인즉슨, 상승장에서는 옵션을 매수하기에 저렴하고, 하락장에서는 옵션을 매수하기에 비싸다는 뜻
하락장에선 VIX가 높다. 상승에선 VIX 가 낮다.
아재형 포지션 변경 : 주식 매수 포지션을 가져가면서 하락할 것 같은 타이밍에 풋옵션으로 헷지를 하는 스타일로 시도...
