SLR(Supplementary Leverage Ratio, 보완적 레버리지 비율)

미국의 국가 부채는 꾸준히 증가하여 36조 2200억 달러를 넘어서며 (약 5경 744조원...) 미국 GDP는 약 29조 달러. GDP 대비 부채 비율은 2013년 100%를 넘었으며 2024년 123%를 넘겼다. 미국은 부채에 대한 이자 비용으로만 전체 정부 지출의 16%에 해당하는 비용을 지불하고 있다. (약 6840억 달러) 미국 정부는 평균 3.32% 금리로 자금을 빌리고 있으며, 금리 상승 시 이자 부담은 더욱 커질 전망이다. 세수 감소와 함께 재정 적자 확대 우려가 지속되는 상황으로, 부채 관리와 경제 안정화를 위한 정치적 협상과 정책 대응이 시급한 상황이다.

가치투자의 대가 다모다란 교수님의 인터뷰 자료를 정리한 엉드루님의 자료를 보고 정리해 보았습니다. 가치투자 아직 유효한가? 가치 평가의 질이 과거에 비해 낮아졌다. 많은 투자자들이 숫자와 수치에는 집중하지만, 그 뒤에 담긴 기업의 이야기에는 외면하고 있다. 가치 평가란, 좋은 이야기와 신뢰할 수 있는 숫자가 만나야만 설득력을 가진다. 그렇다면 과거에도 숫자와 스토리를 참고하여 가치를 평가했을 텐데..? 오늘날에는 AI기반 분석 기술들의 발달로 적은 노력으로 수치를 얻을 수 있는 환경이기에 스토리에 등한시 되고 있다고 생각할 수 있다. 가치 투자의 변화가 필요하다 어떤 가치 투자자들은 특정 규칙을 정해놓고 그것만 따라야 한다고 생각한다. 그들은 경직되어있으며 자신들의 방식이 옳다고 믿으며 다른 의견을 무시하기도 한다. 이러한 태도는 아주 위험하다. 하나의 투자 철학에만 국한되는 것이 아니라, 여러 성공한 투자자들의 방법을 공부하고 참고하여 자신에게 맞는 방식을 찾아내야 한다. 즉, 다른 이들의 투자철학을 공부함으로써 자신의 투자철학도 발전시킬 수 있다는 것이다. 자신이 틀렸다는 것을 인정 사람은 자신의 선택이 옳다고 믿는 확증 편향을 지니고 있다. 이를 항상 인지하고 경계해야 한다. 내 선택이 잘못되었을 수 있다는 가능성을 열어두어야 한다. 자신의 실수를 인정하고 분석하며 성장의 발판으로 이용할 수 있어야 한다. 팩터 투자 다모다란 교수님은 데이터가 많아지면서 팩터들이 너무 많아졌다고 지적했다. 과거 팩터에 맞는 주식을 찾는 데 많은 노력이 필요했지만 현재는 컴퓨터 프로그램으로 쉽게 종목을 필터링할 수 있다. 그렇기 때문에 팩터 투자 외에 특별한 분석을 추가적으로 더 해야 한다고 주장한다. AI시대에 투자자는 무엇을? 인간 투자자는 AI와 차별화될 수 있는 능력을 길러야 한다. 서로 관련 없어 보이는 것들에서 새로운 아이디어를 발견하고 연결하는 능력을 말한다.

지급준비금은 시중 유동성 바로미터 시중 통화량을 조절할 수 있는 중앙은행의 통화 정책 수단 시중에 창출된 신용 증감 추이 파악 가능 시중 통화량(M2)에서 연준이 발행하는 본원통화(M0) 비중이 증가하며 연준이 시장에 미치는 영향이 강해진 것을 확인할 수 있다. https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=1uMRA 통화정책은 본원통화 변화로 나타나고, 이는 곧 지급준비금 변화로 반영된다. https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=1uMB9 물론 지급준비금만 확인해서는 정책 의도와 방향성을 모두 읽어낼 순 없다. Just 퍼즐 한 조각.. 그래도 이 퍼즐을 제대로 활용하기 위해선 연준과 시중은행의 연결고리인 지급준비금에 집중해야 한다. (그렇게 한다면, 정확한 정책적 변화 파악은 어렵더라도, 정책에 의한 리스크가 커지는지 작아지는지 정도는 알 수 있을 것) 이어서 작성..