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• (12.7) 10가지 흥미로운 사실들 - 메릴린치

  • 1. 중간선거 연도는 변동성 후의 확실한 기회

    • 1970년 이후 있었던 중간선거 직전 12개월 동안 S&P 500 지수는 최대 -18.7%의 하락폭을 기록했으며, 전체 평균 수익률은 1.7%에 불과했습니다. 이 기간은 시장이 불안정할 수 있습니다.

    • 그러나, 중간선거 이후 12개월 동안은 100%의 확률로 긍정적인 수익률을 기록했으며, 평균 13.5% 상승했습니다. 이는 중간선거 해가 강력한 매수 기회를 제공함을 시사합니다.

  • 2. OBBBA 법안과 재정 부양 효과

    • 2026년부터 'The One Big Beautiful Bill Act (OBBBA)'의 시행으로 세금 환급액이 18%(650억 달러) 증가할 것으로 예상됩니다.

    • 1990년대 이후, 금리가 이전 고점보다 낮아짐과 동시에 재정 부양이 도입되었던 시기는 세 번(1998, 2003, 2021년) 있었습니다. 이 시기마다 주식 시장은 다음 해에 평균 19.3% 상승했습니다.

  • 3. 'M7'의 압도적인 현금 창출력

    • M7 기업들은 S&P 500 시가총액의 35%를 차지하며, 이는 5년 전 24%에서 크게 증가한 수치입니다.

    • 이들은 지난 12개월 동안 약 3,730억 달러의 잉여현금흐름을 창출했으며, 향후 1년간 4,050억 달러를 추가로 창출할 것으로 예상됩니다. 이는 남아프리카공화국, 필리핀, 싱가포르의 GDP와 맞먹는 규모입니다.

  • 5. 부의 격차와 하위 소득층의 주식 소유 증가

    • 소득 상위 20% 가구가 미국 가계 부의 71%를 점유하고 있으며(1990년 60%에서 증가), 하위 20%는 3%에 불과합니다.

    • 하위 20% 가구의 주식 소유가 증가하고 있습니다. 순자산 대비 주식 비중은 1990년 4%에서 현재 17%로 증가(2021년 4분기 이후 최고치)했으며, 연평균 10.5% 성장하여 상위 20%의 성장률(9.8%)을 앞지르고 있습니다. 이는 장기적인 부의 축적과 주식 시장의 구조적 순풍이 될 수 있습니다.

  • 7. 중앙은행의 달러화 보유 비중 감소 (탈달러화)

    • 2025년 2분기 말 기준, 전 세계 중앙은행의 외환 보유고 중 미 달러화 비중은 56%로, 1년 전 58% 및 금세기 최고치 73%에서 감소했습니다. 이는 1995년 수준으로 회귀한 것입니다.

    • 중앙은행들은 지난 15년간 달러를 순매도하고 금을 순매수해 왔으며, 최근 그 속도가 빨라졌습니다. 2024년에는 3년 연속으로 1,000톤 이상의 금을 매입했으며, 현재 채굴된 전체 금의 약 1/5을 보유하고 있습니다.

  • 8. 미국으로의 외국인 직접투자(FDI) 급증

    • FDI 급증은 일자리 창출, 제조업 생산 증대, 현지 조달 증가, 수출 강화, R&D 투자 확대, 세수 증대, 미국의 글로벌 경쟁력 강화 등 광범위한 경제적 이익을 가져올 것입니다.

    • 금세기 들어 미국으로 유입된 FDI는 약 5.8조 달러로 전 세계 총액의 16.8%를 차지하며, 2위 중국(8.1%)과 3위 홍콩(5.9%)을 크게 앞서고 있습니다.

• (12.10) 2026년의 서프라이즈는 무엇일까? - 도이치방크

  • 미국 경제 성장과 AI 투자 붐은 1990년대 후반의 4%대 고성장률을 재현할 잠재적 긍정 요인으로 작용할 수 있음.

  • S&P 500 지수의 2026년 목표가를 8,000으로 제시했으며, 이는 과거 통계적 분포에서 터무니없는 수준이 아니라고 판단.

  • 연준의 금리 인하 후 2년 동안 주식 시장의 역사적 중간값 상승률은 약 50%이며, 현재 시장 흐름은 이 중간값과 정확히 일치하는 상황.

  • 다가오는 미국 중간선거로 인해 인플레이션을 낮추려는 정치적 유인이 커지며, 관세 면제 조치 확대 등으로 인플레이션 하방 압력이 발생하고 무역 불확실성이 완화될 가능성이 있음.

  • 2026년은 조기 총선이 없을 경우, 21세기 들어 주요 G7 국가들의 주요 선거가 예정되어 있지 않은 두 번째 해로 정치적 안정성이 높아질 수 있음.

• (12/11) 변동성이 큰 장세가 예상 - 골드만삭스

  • 단기적인 혼란에도 불구하고, 경기민감주 대 방어주 바스켓이 기록적인 랠리를 보여 시장은 '더 나은 성장 전망'에 베팅하기 시작했다고 평가.

• (12/11) 기타리포트 - CITI

  • 오라클 (Oracle)의 실적 부진으로 인해 주식 시장이 흔들렸지만, Citi는 이번 실적 발표에서 ...