확률적 우위 분석, 포트폴리오 비중 관리 기본(미완)

들어가는 말 안녕하십니까? 못난 돌입니다. 오늘은 얼렁뚱땅 투자 방법론에 대해 설명하는 시간을 가져보려고 합니다. 홍진채 대표님께서 설명해주신 수식을 기반으로 저 나름대로의 변형을 해서 그 수식에 기반해 확률적 우위를 계산해보겠습니다. 어디까지나 홍진채 대표님의 수식을 제 마음대로 변형한 결과를 설명하고 있으니 오해없으시길 바랍니다. 어디까지나 얼렁뚱땅 방식인 점 유의해주시면 감사드리겠습니다. 아직 다 완성되지 않은 글입니다. 얼렁뚱땅 수식 설명 𝑃 𝐵 𝑅 = ( 1 + 𝑅 𝑂 𝐸 1 + 𝑟 ) 𝑁 ,   1 + 𝑟 = 1 + 𝑅 𝑂 𝐸 𝑃 𝐵 𝑅 1 / 𝑁 𝑟 = 할인율  𝑜 𝑟  장기 기대수익률 𝑁 = 𝑅 𝑂 𝐸  유지 기간  𝑜 𝑟  투자 기간 PBR=( 1+r 1+ROE ​ ) N , 1+r= PBR 1/N 1+ROE ​ r=할인율 or 장기 기대수익률 N=ROE 유지 기간 or 투자 기간 홍's 수식: 홍진채 대표님의 첫 번째 수식을 나름대로 정리해본 것. 출처: 같이투자-홍진채 대표님 2편 홍's 수식을 통해 얼렁뚱땅 수식 1을 도출할 수 있다. 1 + 𝑟 𝑖 ( 𝑡 ) = 1 + 𝑅 𝑂 𝐸 ( 𝑡 ) 𝑃 𝐵 𝑅 ( 𝑡 ) 1 / 𝑁 ( 𝑡 ) ∗ 𝑃 𝐵 𝑅 ( 𝑡 + 𝑁 ( 𝑡 ) ) 1 / 𝑁 ( 𝑡 ) ∗ 𝑤 𝑖 1+r i ​ (t)= PBR(t) 1/N(t) 1+ROE(t) ​ ∗PBR(t+N(t)) 1/N(t) ∗w i ​ 얼렁뚱땅 수식 1 𝑁 ( 𝑡 ) N(t): 특정 시점 𝑡 t에 투자자가 증권의 유의미한 분석을 할 수 있는 기간의 정도 𝑅 𝑂 𝐸 𝑖 ( 𝑡 ) ROE i ​ (t): 특정 시점 𝑡 t에 투자자의 가정 𝑖 i에 따라 결정되는 예상 ROE 𝑃 𝐵 𝑅 ( 𝑡 ) PBR(t): 특정 시점 𝑡 t에 시장 참여자들에 의해 결정되는 현재 PBR 𝑃 𝐵 𝑅 ( 𝑡 + 𝑁 ( 𝑡 ) ) PBR(t+N(t)): 특정 시점 𝑡 + 𝑁 ( 𝑡 ) t+N(t)에 시장 참여자들에 의해 결정되는 예상 PBR 𝑤 𝑖 w i ​ : 투자자의 필요에 따라 적용하는 가중치 𝑟 𝑖 ( 𝑡 ) r i ​ (t): 특정 시점 𝑡 t에 투자자의 가정 𝑖 i, 𝑁 ( 𝑡 ) N(t), 𝑅 𝑂 𝐸 𝑖 ( 𝑡 ) ROE i ​ (t), 𝑃 𝐵 𝑅 ( 𝑡 ) PBR(t), 𝑤 𝑖 w i ​ 에 의해 도출되는 예상 수익률(손실율) 켈리기준과 얼렁뚱땅 수식 1을 통해 얼렁뚱땅 수식 2를 도출할 수 있다. 𝐼 𝑑 𝑒 𝑎 𝑙 _ 𝐺 𝑒 𝑡 ( 𝐵 𝑒 𝑡 𝑡 𝑖 𝑛 𝑔 _ 𝑅 𝑎 𝑡 𝑖 𝑜 ( 𝑡 ) , 𝑡 ) = ∏ 𝑖 { ( 1 + 𝑟 𝑖 ( 𝑡 ) ∗ 𝐵 𝑒 𝑡 𝑡 𝑖 𝑛 𝑔 _ 𝑅 𝑎 𝑡 𝑖 𝑜 ( 𝑡 ) ) 𝑃 𝑖 } ...