그 포지션을 그만큼 잘 모르는데 왜 그만큼 가져가려고 하는가?

짧은 생각 1 "투자"를 하기 전에 내가 하려는 '투자'를 정의하고 납득할 수 있는 근거들을 토대로 투자 아이디어를 구체화하는 과정은 필수적이다. '투자'를 정의하는 것은 일반론을 정의하는 것과 같다. ~라면 ~이다. ~라면 ~일 가능성이 높다. 투자 아이디어를 구체화하는 것은 특수론을 세우는 것과 같다. 언제 어떤 맥락에서 ~일 가능성이 높은데 일반론 A에 따라 ~일 가능성이 높다. 납득할 수 있는 근거들이 많을수록 특수론이 여럿 쌓이게 되는데 Valley에서는 이를 확률적 우위를 중첩한다고 한다. 투자 아이디어를 구체화하면 이제 이를 토대로 큰 흐름을 생각할 필요가 있다. 가장 긴 시계열의 관점에서 적용되는 특수론까지의 근거들을 단기, 중기, 장기 순서로 나열한다. 만약 현재의 예상대로 근거들이 들어맞고 특수론이 잘 작동했다면 어떤 예상 가격 곡선을 얻을 수 있는지 그려본다. 엄청 엄밀한 가치평가를 할 필요는 없으나 내러티브에 맞는 개략적인 가치평가를 실행해야 그림을 그릴 수 있다. 만약 수집한 근거들이 단기, 중기, 장기 관점 중 하나 이상의 관점을 포함하지 않는 경우 ...

짧은 생각 밤 중에 엔비디아 실적 발표가 있었다. 엔비디아(NVIDIA Corp, NVDA) 2026년 2분기(USD): 조정 EPS 1.05달러(예상 1.00달러), 매출 467억4,000만 달러(예상 455억1,000만 달러). 3분기 매출 전망 540억 달러(예상 530억 달러). 추가 600억 달러 자사주 매입 발표 출처: Valley 실시간 속보 피드 분명 어닝 서프라이즈를 냈는데 시장에서는 가격이 빠졌다. 시장이 이를 선반영(기정사실화)했다는 의미일 수 있다. 요즘 여러모로 마음 급한 시장참여자들이 호재를 찾아돌아다니는 것 같다. 당장의 가장 큰 호재 후보는 9월 금리인하 가능성으로 인한 유동성 확대, 이자비용 감소일 것이다. 오늘 내일 중으로 PCE가 나오고 9월 초에 고용-실업 지표 등이 발표된다. 매크로만 보면 정신나가기 딱 좋은 시점이다. 물론 엄청난 내공을 가진 분들이야 알아서 잘하실 것이다. 나는 요즘 AI 내러티브를 구체화하고 5~10년 이내의 미래에 꼭 필요한 것들 중 무언가를 가장 잘해줄 수 있는 기업들을 공부해보고 있다. 오랜만에 투자 아이디어를 깎아나가는 과정에서 몰랐던 것들을 배워나가고 있다. 요즘 GPT형 인공지능의 성능이 많이 좋아져서 활용중인데 너무 편하다. 나의 분명한 목표가 있으니 중간에 다른 길로 새도 정정하면 큰 문제가 없다. 개별 기업으로 접근하고 시계열을 길게 보면 당장의 불확실성을 받아들일 수 있게 된다. 오히려 이용해먹을 수도 있다! 개별 기업 공부를 앞으로 더 열심히 해보자.

짧은 생각 요즘 Valley Polls를 하면서 드는 생각이 있다. 나는 투자를 하기 위해서 무언가를 생각하고 바로 행동하면 대부분 손실이 생긴다는 점이다. 특히 유동성이 부족한 Valley Polls에서는 슬리피지가 큰데 한 번 포지션을 취함에 있어 무작정 진입하고 무작정 빠져나오는 경향이 강한 나의 성향에서 비롯하는 문제점을 알 수 있었다. 크게 진입했다가 나오는 것을 여러 차례 반복하니 슬리피지에 의해 손실이 누적되었다. Valley Polls에서 크고 작은 수익을 낼 수 있었던 경우들은 나름대로의 근거를 바탕으로 확률적 우위에 대한 확신을 가질 수 있었던 것들이었다. 투자 아이디어를 숙성하고 점검하고 꾸준히 팔로우업하면서 순항중인 것을 확인한 경우 내가 생각한 근거들은 그렇게 특별한 것이 없었지만 확률적 우위를 근거로 투자에서 수익을 거둘 수 있었다. 생각한 확률이 시장과 1%~10% 오차를 보이더라도 맞출 자신이 있다면 진입하는...

짧은 생각 요즘 들어 FOMO에 대한 생각을 해보고 있다. 나는 워낙 욕심이 많은 사람이라서 시장 대비 초과 수익률을 극대화해보고 싶은 사람이어서 이런 망상을 해본 적이 있다. 내가 지구에서 벌어지는 모든 일들을 알고 있고 투자자들이 어떤 호가를 부를지 전부 예측할 수 있다고 가정하자. 내가 얼마를 벌던지 신상을 특정당하지 않는 모종의 수단을 발견했다고 하자. 그렇게 해서 기상천외한 매매 기법을 사용해서 극한의 수익을 거두었다고 하자. 그렇게 해서 돈을 벌면 얼마를 벌 수 있을까? 적어도 하루 시장 거래대금의 0.1%씩만 먹을 수 있다고 해도 몇 년 이내에 나는 지구의 부 50% 이상을 소유하게 된다. 마찰비용 등 치명적인 몇 가지 요소들이 빠져있기도 하고 다소 비현실적인 모델로 추정했기에 실제로는 어떻게 될 지 모른다. 그런데 ...

짧은 생각 나는 대부분의 매매를 할 때마다 그때그때마다 생각나는대로 실행했다. 그런데 제시 리버모어도 그렇고 홍진채 대표님도 그렇고 대부분의 투자 고수분들은 공부는 항상하되 투자 전략에 대해 깊게 생각하는 시간은 대부분 저녁이라고 한다. 정보가 미친듯이 나오고 흥분도가 올라가는 장중의 시간동안은 합리적인 판단을 내리기가 힘들다는 것이 그 이유라고 한다. 장중에는 전날에 미리 생각해둔 근거들에 반대되는 정보들이 나타나는지 점검하고 이상이 없으면 매매를 실행하는 것이 합리적이라고 한다. 오늘 아침에 달리면서 생각해본 투자 전략을 다시 저녁에 깊게 생각해봐야겠다. 투자 아이디어를 숙성시키면 그만큼 깊은 맛이 나오지 않겠는가?