Amazon (NASDAQ: AMZN)

AWS

• 시장 수요 대비 capacity가 부족해서 성장 cap됨

  • AI 가속기 부족

  • AI 수요 의심할 필요는 없을듯

  • AI modeler들은 비상장에서 투자할 곳 없는 VC들 돈 왕창 받아가고 있음

• 초기 AWS보다 AI는 성장이 3배 더 빠름

• AI 관련 사업 및 서비스 yoy 3자리수 성장

  • 초기라서 성장률이 과대할 수 있음

• AI model도 아주 full suite으로 갖춰두심

  • Meta Llama 3.2, Mistral Large 2, Claude 3.5 Sonnet

• 데이터센터 유효 수명 20-30년

• Amazon AWS operating performance (Source: 한국투자증권)

CapEx

• 2024년 $75 bn, 현재까지 $51.9 bn 집행

• 2025년에 더 늘어날 것

• AI/ML 기능, 데이터센터 확장, 네트워킹 장비, 하드웨어 (AI 칩 및 가속기) 등에 투자 예정

• CSP Top 3 revenue trends (Source: 신한투자증권)

References

• 리테일, AWS 성장 재가속 (2024-11-04, 신한투자증권)

• AWS의 하드캐리는 지속된다 (202-11-04, 한국투자증권)

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