서클의 예금 이자 이외 기타 수익원에 대한 이해 (w/ Gemini)

https://www.valley.town/competitions/valley-insights/analysis/6906b8830000000000000000 작년 마지막 Valuation Challenge 에서 분석하고 실제 투자도 진행중인 Encore가 목표가 도달 및 신고가 돌파했다. 올해 실적이 잘 나왔고 최근 3년 채권 매입 양이 많기 때문에 이에 추후 실적 기대감이 큰 것 같다. 일부 비중 익절을 했고, 남은 비중은 신고가 영역에서 슈팅 기대하려고 한다. 미장이 3~4월 조정을 마치면 5월 새로운 연준 의장이 들어와 금리인하 하고, 관세 환급 이벤트까지 진행된다면 주가는 새로운 영역으로 진입할 수도 있을 것 같다.

기업 분석 기업 구성 두산밥캣, 두산퓨얼셀, 두산로보틱스 두산테스나 전자BG <- 오늘의 주인공 PCB 기판의 핵심 재료인 CCL을 생산 CCL 이란? 동박적층판, Copper Clad Laminate 전자부품간 신호 전달을 매개하는 역할 CCL이 그냥 PCB 기본 소재였지만, AI 시대가 오면서 CCL은 고성능·고다층 패키지의 필수 핵심 자재로 부상 특히, 고전력, 발열처리가 핵심 본기업의 CCL 전체 CCL 시장 점유 율은 4~5%에 불과하지만 메모리 패키징용 CCL 시장에서는 60%의 점유율을 가진다. 네트 워크용 CCL 매출의 99%가 데이터센터향 24년부터 동사는 NVIDIA에 독접 공급하던 EMC를 제치고 우위를 잡기 시작 경쟁 우위 AI 서버에 들어갈 수 있는 CCL을 제작하는 ...

기업 소개 온라인 기반 남녀 건강 플랫폼으로, 원격 진료(telehealth)와 정기 구독(subscription) 기반 의약품/케어 서비스를 제공하는 디지털 헬스케어 기업 2017년 설립, 2021년 SPAC을 통해 상장 시가총액 9.34B (약 13조원) 현재 총 구독자 250만명 수준 남성 탈모, 발기 부전 치로제로 유명해졌으며, 현재는 여성 건강, 정신 건강, 피부과, 체중 관리 프로그램까지 확장중 비즈니스 모델: 구독형 DTC (Direct-to-Consumer) 웹·앱 → 온라인 문진 → 의사 상담 → 처방 → 배송 고객이 병원·약국 방문 없이 치료제 구독 주요 시장은 미국이며, 2026년부터 영구, 프랑스 독일, 아일랜드, 캐나다 진출 예정 특히 2026년은 캐나다 세마글루타이드 핵심 특허가 만료되므로 본격 확장 예정 시장 점유율은 약 45~50% 수준으로 시장 선두 경쟁사 Roman (Ro) 가장 유력한 경쟁사이나, 아직 적자 회사이며 회사 규모면이나 해외 진출 면에서 차이가 많이 난다. Nurx Teladoc Health WeightWatchers (GLP-1 경쟁) CEO: 앤드류 두덤...

배경 미국 정부의 약가 인하 압력 PBM 리베이트 구조 PBM(Pharmacy Benefit Manager, 약가 협상·유통 조정자)들이 오리지널 의약품 회사와 리베이트 계약을 통해 사실상 “비싼 오리지널만 쓰도록” 유도. 이 때문에 가격이 더 저렴한 바이오시밀러가 나와도 시장 침투율이 낮았음. -> 의료비 부담이 커지면서 정부가 제네릭·바이오시밀러 확대를 강하게 밀어붙이고 있음. -> 트럼프 행정부(현 시점 2025)에서도 PBM 리베이트 개편 → 시밀러 진입 장벽 낮추기 움직임이 있음. 셀트리온 셀트리온은 글로벌 바이오시밀러 강자 중 하나. 주요 제품군: 램시마(Remsima, 인플릭시맙 시밀러) → 오리지널은 얀센의 레미케이드 트룩시마(Truxima, 리툭시맙 시밀러) → 오리지널은 로슈의 맙테라/리툭산 허쥬마(Herzuma, 트라스투주맙 시밀러) → 오리지널은 허셉틴 이미 유럽에서는 점유율 30~60%까지 확보하며 “바이오시밀러 성공 모델”로 자리 잡음. 투자포인트 미국 약가 인하 압박에 따른 바이오시밀러 수혜 제품 포트폴리오 준비 완료 이미 유럽·아시아에서 판매 경험 + 임상 데이터 충분. 미국 FDA 승인도 확보한 제품군 다수 → 정책만 바뀌면 곧바로 확장 가능. 미국 관세 리스크 회피를 위한 릴리 공장 인수 트럼프 “美공장 안 짓는 제약사에 내달부터 100% 관세” https://www.donga.com/news/Economy/article/all/20250927/132475656/2 셀트리온, 릴리 美공장 4600억 인수…"관세 리스크 해소" https://www.newsis.com/view/NISX20250923_0003339841 (보나스) 최근 기관 수급 최근 기관 유입 시작, 추세의 시작인가 ㅎㅎ (차트는 마치 컵핸핸들...? ㅎㅎ) 참고 https://blog.naver.com/richyun0108/224018880313

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