[삼투기] 20강. 손실의 에너지 활용

원제: 4강. 사고력이 본질이다 지난 시간 복습 내가 초과수익을 낸다는 것은, 누군가는 초과손실을 낸다는 것 $100짜리 주식을 $80에 사려면, 세상 누군가는 $100짜리를 $80에 파는 실수를 해야 한다 "당신이 투자에서 수익을 더 내기 위해서는, 남보다 나은 구석이 뭐라도 있어야 한다" → 둘 중 한가지, 비판적 사고 혹은 감정 절제력 사고력의 중요성 우리가 전략, 기법이라 부르는 많은 방법론들은, 일종의 계산기와 같은 '틀, 프레임'에 불과 초보 투자자들의 오해 1: 회계지식을 배워서, 기계적으로 계산하면, 딱 하고 적정가치가 나올 것이다 → 미래 현금흐름과 할인율 모두 추정값: 산업과 기업에 대한 가정에 따라 달라짐 초보 투자자들의 오해 2: 결국 다 가정이고 추정값들이어서 부정확하면, 배워도 쓸모가 없다 이러한 방법론은, 인풋(투자가설) → 프로세싱(틀) → 아웃풋(적정가치)로 변환하는 프레임 성과는 종이 한 장에 차이에 있다 주가의 적정가치를 평가해봤더니 너무나 당연하게 사야되는 저평가 종목인 경우는, (거의) "없다" → 내가 좋다 느끼는 종목은, 시장에서도 고평가 → 내가 나쁘다 느끼는 종목은, 시장에서도 저평가 내 생각: 이런 방식, 방향으로는 시장의 효율성이 이미 넘친다는 것 남들은 절대 모르는 비밀스러운 종목을 찾아내는 것은 70년대 이야기 → 남들도 다 아는 호재인데, 비판적으로 사고해보니 의외로 리스크가 있다? → 남들도 다 아는 ...

원제: 3강. 개인투자자를 위한 전략 지난 시간 (2강) 복습 투자철학의 정의 → "시장의 작동 원리와 투자자의 실수를 바라보는 일관된 사고방식" 내 생각 나에게 맞춰 표현을 조금 바꾸어 활용하려고 함: "시장의 작동 원리와 시장의 비효율성을 바라보는 일관적인 사고방식" (시장에 인격을 부여하는 것이 개인적으로는 불편함) 여러분이 투자 공부를 한다는 의미 본인만의 투자 철학을 정립 그 투자 철학에 기반해 구체적인 투자 전략을 정립 그 투자 전략에 맞는 지식 및 기술을 연마 개인이 추구할 수 있는 4가지 투자스타일 : 지수추종 가치투자 자산배분 스윙 트레이딩 1. 패시브 지수추종 주가지수(인덱스)에 투자하는 전략 알파(초과수익)는 포기, 오로지 베타를 좇아 6~11%에 만족 제대로 공부하고 노력할 사람이 아니라면, 다른 전략은 쳐다도 보지 말고 이것을 선택할 것 초심자가 액티브 투자를 시작하는 순간의 기대수익률은 6~11%가 아닌 -10%에서 출발 그 골짜기에서 꾸준히 정진하는 사람은 많지 않고, 요행과 도박적 매매에 빠져 버리는 경우가 부지기수 → 액티브 투자 공부를 해야겠다는 사람도, 궤도에 오를 때까지는 80%는 지수추종에 넣어둘 것! 지수추종 전략을 할 때 유의점: 반드시 적립식으로 투자할 것! 초심자들의 실수: 주식투자는 하고 싶고, 개별종목은 무서운데 SPY는 안전하다니 목돈을 넣는 행위 특정 시점의 특정 가격에 목돈을 넣는 것은, 패시브 ...

원제: 2강. 투자에서 수익을 버는 원리 1. 주식투자를 통해 얻는 수익의 종류 참고: 초심자 강의기 때문에 엄밀성보다는 직관적 이해를 우선함 베타 수익: 주가지수 수익 알파 수익: 초과수익 올해 코스피 수익률 10%, 내 수익률 14% → 베타 수익 10%, 초과 수익 4% 올해 코스피 수익률 10%, 내 수익률 4% → 베타 수익 10%, 초과 수익 -6% 우리가 베타 수익으로 벌어들일 수 있는 수익률: → 역사적 주가지수 수익률: 6~11% 2. 왜 은행예금은 2%인데 주식수익률은 6~11%일까? 이유는 리스크 은행예금: 국가에서 보장해줌 채권: 기업이 망하면 원금 손실 주식: 기업이 망하면 채권자부터 잔여재산 지급 은행예금이자 < 채권이자 ...

경제학적 명제 습득 주식 초급자: 기본 주식 용어에 익숙해지기 스스로 분석은 못하지만, 타인의 분석을 '이해'하는 것이 목표 → 반복하다 보면, 여러 경제학적 명제들이 습득되기 시작 → 이러한 명제에 기반한 논리 구조에도 점점 익숙해지기 시작 시간이 지나면, "이 글은 근거와 논리가 조금 빈약한데?"라는 느낌이 들기 시작 투자의사결정의 3단계 투자 가설 → 분석 → 실행 가설: 투자 기회에 대한 인사이트 (예: 엔비디아에 대한 뷰와 인사이트) 분석: 가설을 적정가치로 변환하는 단계 (예: 엔비디아의 적정가치 계산) 실행: 탐욕과 공포를 이기며 실행하는 단계 (예: 엔비디아의 적정가치보다 가격이 싸면 매수) 초급자 레벨에서 글에 대한 '판단'이 가능해진다는 것은, 가설 단계의 사고력이 준비되고 있다는 뜻 → 중급자로 거듭나기 위해서는, 분석 단계의 방법론을 공부해야할 것 주가의 적정가치 계산 방법 적정가치평가 방법 (현업에서 정석이라 할만한) 상대가치평가 내재가치평가 (DDM, RIM, DCF 등) 상대가치평가: 분석 종목을 다른 종목들과 '상대적'으로 ...

원제: 6강. 트레이딩 하지마세요 단도직입적으로 트레이팅을 추천하지 않음 자유의지의 환상 우리가 의지라고 착각하는 행위는, 대부분 살아온 환경/기억/무의식/사고방식에 의한 자동반사적 행위 우리가 통제할 수 있는 것은, 자신의 조건반사적 행위가 아니고 나를 둘러싼 환경 → 어떤 사람들과, 어떤 언어습관과 사고방식에 스스로를 노출시킬 것인가? → 그에 따라 장기간에 걸쳐, 나의 행동기제와 카르마가 변화한다 (우리 뇌의 ‘파라미터’가 카르마가 아닐까) 트레이딩에 스스로를 노출시키는 행위는 하루하루 금전이 왔다갔다 하는 환경 이익의 쾌감에 도파민이 터지고, 손실의 패배감에 부정적 감정이 피어오르는 환경 → 뇌의 보상체계가 망가지는 환경 사냥을 ...