🔵[정유화학] 사이클 초입인가?

하나투자증권 보고서(링크)

'25년 사우디아람코의 아시아향 OPS는 2$/bbI였다.(러우전쟁 시기인 '22년에는 5.6$/bbi)

전쟁으로 인해 유가의 OSP가 급등했을 때보다는 많이 내려온 상태이지만 아직도 프리미엄이 꽤 높은상태.

• OPS란 사우디 아람코같은 업스트림 회사가 정하는 '원유 판매 고시 가격'이다.

과거 '12년 유가가 100불일 때의 OSP프리미엄이 약 2.2%였는데, 현재 '25년에는 2.8%의 프리미엄이 붙고 있다.

OSP는 사우디아람코가 원유 시장의 수요-공급 상황을 감안하여 자체적으로 결정한다.

원유 수급이 타이트한 상황에서는 OPS를 상향 조절하며, 과잉공급이 심각한 상황에서는 OPS를 하향 조정한다.

'23년 이후 높은 OSP 배경은 OPEC+의 약 600만배럴에 달하는 공급 감축기여서 재정 적자가...