조엘 그린블라트

투자 거장 시리즈 숙제

ValleyAI 플랫폼의 투자 거장 편과, 홍진채 님이 서문(추천사)을 쓴 책 "주식 시장을 이기는 마법의 멀티플" 을 참고했다.

내가 느끼기엔 거의 워렌 버핏과 비슷했다. 특징적으로 다른 점이 별로 없었다.

다만 워렌버핏에 영감을 얻어, 이를 퀀트 전략으로 승화했다는 점이 달랐다.(마법공식)

다만 백테스팅 결과가 좋았다고 해도 이후로도 그것이 좋다는 것을 보장할 수 없으며, 정말 그가 분석하던 시기에 백테스팅 주의사항을 다 지켰을지도 의문이다.

조엘 그린블라트는 염가 주식이 정상가로 회귀하는 원리를 다음 3가지로 설명한다.

1. 시장에는 똑똑한 참여자들이 많으므로 이들이 염가 매수 기회를 알아차리고 투자합니다.

2. 외부에서 알아차리지 못하더라도 좋은 기회라고 판단되면 기업이 자사주를 매수합니다.

3. 재무적·전략적 투자자가 주식을 다량 매수하여 경영권을 넘겨 받는 등의 행위가 가능합니다.

다만 국내에선 이가 모두 적용되기는 어렵다. 1번의 경우는 작동하지만, 2번은 90% 가량의 많은 주식에서 작동하지 않으며, 3번은 "적대적 M&A"라면서 언론과 법에 의해 거의 제한된다.

따라서 국내에서는 그의 전략이 통할 가능성이 더 적으며, 만약 이 전략이 통하려면 각종 법률의 개정이 필요하다.

이러한 미국과 한국의 차이점을 "주식시장을 이기는 마법의 멀티플" 책에서 주석으로 자세히 설명했었다.

(그 주석이 책 전체 내용과 맞먹을 정도로 길다는 게 ㄷㄷ)