25.01.11 매크로 살펴보기

자산군별 동황 주식은 혼조세, 금/구리는 큰 움직임 없음 장기 금리 지속 상승 & 달러 강세. 원화는 더욱 약세 경제지표 동황 CB 소비자신뢰 지수가 꺾였고, 연속 실업수당청구건수도 전 주 대비 증가 하였음 12월 발표 지표 정리 고용 : 기울기는 가파르지 않지만, 방향은 마이너스를 향해있다 소비/생산 : 신규주택판매와 주택착공건수가 나빴지만, 나머지는 양호하였음 물가 : 물가의 방향은 양의 방향이고, 이를 반영한 12월 FOMC가 있었다 24년 12월 기준 25년 상반기 시나리오 : (연준 Side) 정책적 유연성 & 달러 패권 강화 위한 고금리 기조 유지로 인해 고용/소비 side에서 문제 발생 : 다만, 이 문제는 미국보다는 복수의 다른 나라에서 보일 확률이 크고, 다른 나라에서 문제가 발생한다면 단기적으로 강한 달러 강세를 보일 수 있음 : 이런 상황에서 장기 금리는 단기적인 달러 과수요를 벗어나면서 떨어지고, 미국 국채가 좋을 수 있는 환경이 조성될 것으로 봄 → 단기적으로 장기 금리가 떨어진다면, 현재 포트폴리오에서 채권의 비중을 줄이고, 미국 달러 비중을 높여 단기적 강 달러 상황을 준비해보자 + 트럼부 행정부의 정책 Side에서 올 수 있는 시나리오 고민해 볼 필요가 있음

자산군별 동황 FED가 지배한 한 주 장기 금리 상승, 주식 하락, 금 하락, 달러 강세 구리 가격이 오르지 못하고 있는 것은, 소비자의 수요 문제일까. 고금리 기조에서의 기업들의 스탠스가 문제일까? 경제 지표 동황 고용, 소비, 생산 지표는 모두 양호 금요일에 발표한 PCE 만 예상 대비 낮음. 그나마 PCE 때문에 주가가 조금 반등했지만... 큰 신호는 아니라고 봄 생각해볼 부분 고용과 물가에 대해 어쩡정한 뷰를 보이던 FED가, 물가의 방향으로 먼저 발걸음을 움직였다 이 움직임은 Data Dependency와는 거리가 있는 행보라고 봄 이 부분에 대해서는, 중국을 겨냥한 FED의 움직임일 수 있다는 월가아재님의 VIEW가 충분이 합리적인 추측이라고 생각됨 (출처 : 월가아재 시황칼럼 71편 | FOMC 리뷰, 연준은 중국을 공격하고 있는가?) 꼭, 중국이 아니더라도 달러의 기축통화 지위를 원하는 FED의 선제적 액션으로 바라볼 수 있음 이 후에 그려볼 수 있는 그림은? (이게 FED가 원하는 그림일지) 고금리 상황을 버티지 못하고, 약한 고리에서 문제가 발생할 수 있음 문제가 발생하는 시점에서 단기적으로는 고금리, 강달러, 주식하락, 채권하락 중/장기적으로는 미국 채권의 수요 강화로 저금리/채권 가격 상승

자산군별 동황 나스닥 신고점 돌파. 러셀 하락. 코스피는 계엄령 이슈 지나가고 강한 반등 3개월물 금리는 하락, 중/장기 금리는 상승 & 달러 강세 함께 경제 지표 동황 출처 : 경제캘린더 - Investing.com CPI 수치 자체는 예측 내에서 (Level 자체는 MoM 0.3%로 높음) 관련 분석 내용 (: CPI 컨센 부합에도 상승한 국채금리, 그 이유는? | 경제지표 동향 → 지금까지 디스인플레이션을 지탱한 상품 물가 상승 10-Year Breakeven Inflation Rate 도 끝 꼬리를 말라 올리는 한 주 보임 → "금리 인하의 끝은 무엇일까" 를 바라보는 한 주 출처 : 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE) | FRED | St. Louis Fed 다만, 신규 실업수당청구건수는 예상 대비 높았고, 연속 실업수당청구건수는 여전히 양의 기울기를 보임 이번 한 주는 인플레이션이 지배했지만, 언제든지 침체의 모습이 드리울 수 있는 상황 출처 : 미국 신규 실업수당청구건수 출처 : 미국 연속 실업수당청구건수

자산군별 동황 S&P, 나스닥 좋고 러셀은 잘 가지 못함 정치적 이슈로 원화 약세, 코스피 약세 장,단기 금리 모두 하락한 한 주. FED Watch 에서도 12월 금리 인하 확률 60→85% 로 증가한 한 주 경제지표 동황 출처 : 경제캘린더 - Investing.com 예상치와 크게 매칭 안되는 수치는 없었음 수치는 예상만큼 나왔으나, 고용지표 발표된 후 3M 금리가 꽤나 하락함 (관련 컨텐츠 : 11월 고용보고서 리뷰 | 엇갈린 신호, 고용 지표의 속뜻은? | 경제지표 동향) 다만, 장기 금리는 크게 움직이지 않은 것으로 보아, 인플레이션에 대한 압박은 시장에 존재 이번 주는 고용 지표 관련된 내용들을 알아보았음

월가아재님의 시황 칼럼 서식을 따라 "매크로 살펴보기" 를 꾸준히 진행해 볼 예정이다 자산군별 동향 10년물/30년물 금리 상승이 쉬어가고 있다. 이와 함께 금값도 다소 반등 원화/KOSPI 약세가 두드러져 보인다 2. 경제지표 동향 출처 :경제캘린더 - Investing.com 특별한 내용은 보이지 않음 원유 재고가 예상 대비 좀 적은데, 인베스팅닷컴 원유 재고 항목이 세 가지로 나뉘어서 각각의 특징에 대해 Chat GPT에게 질문을 던져 보았다