[칼럼읽기] 연준과재무부_장단기 금리차와 재무부 국채 발행 프로세스
국채 금리의 향방, 연준이 아닌 재무부를 봐야 하는 이유 1,2편
https://www.valley.town/wsaj-premium/fed-monitor/66c84c3c5625c767dfa11e38
*ChatGPT의 도움을 받아 문장을 다듬었습니다.
*제가 이해한 만큼만 작성했습니다.
장기채 금리에 영향을 미치는 요인 : 장기채 공급 관점에서
최근 장단기 금리차의 역전 현상이 장기간 지속되고 있는 가운데, 국채 금리에 영향을 미치는 요인들을 면밀히 분석할 필요성이 대두되고 있다. 일반적으로 장기채 금리는 단기채 금리보다 높게 형성된다. 이는 오랜 기간 동안 자금을 빌려주는 데 따른 불확실성과 할인율을 반영한 프리미엄이 추가되기 때문이다. 그러나 때때로 단기채 금리가 장기채 금리를 상회하는 현상이 발생하는데, 이를 장단기 금리차 역전(Inversion of the Yield Curve)이라 부르며 이는 정상적인 시장 상황이 아니다. 그렇다면 이러한 현상은 언제 발생하며, 어떤 결과를 초래하고, 무엇이 이를 유발하는가?
연방준비제도(Federal Reserve, 연준)는 연방기금금리(Federal Funds Rate, FFR)를 통해 단기채 금리를 조절한다. 연준이 기준금리를 인상할 경우, 단기채 금리도 이에 따라 상승하게 된다. 반면, 장기채 금리는 시장 참여자들의 심리가 반영된 수요와 공급에 의해 결정된다. 만약 시장에서 장기채의 공급이 수요를 초과하면, 장기채 가격은 하락하고 그에 따라 금리는 상승하게 된다. 따라서 장기채 금리가 리스크 프리미엄에도 불구하고 단기채 금리보다 낮다면, 이는 장기채의 공급과 수요 간 불균형을 시사한다.
장기채 금리가 낮은 이유를 파악하기 위해서는 수요 과다 또는 공급 부족 중 어느 쪽이 원인인지를 분석해야 ...