자산배분과 포트폴리오 최적화 방법(이론적 접근)

[Norway 모델] - 노르웨이의 국부펀드: 노르웨이 정부 연기금 글로벌 GPFG(1990년 설립) GPFG는 노르웨이의 석유 및 가스 수출에서 발생하는 수익을 관리하고 이를 통해 국가 경제의 장기적인 안정성과 지속 가능성을 보장하기 위해 설립 GPFG는 노르웨이 중앙은행의 한 부서인 NBIM에의해 관리되며, 재무부의 전략적 지침을 받음 2023년 기준 운용 규모는 16조 크로네(1크로네는 120~130원, 한화 2,000조원 규모) 한국 국민연금은 2023년 5월 기준 대략 1,000조원(세계 7위 규모) 벤치마크 : 글로벌 주식 60%, 채권 40%, 부동산 일부 노르웨이 모델의 3대축 CAPM : 시장 포트폴리오 FLAM(Fundamental Law of Active Management) alpha는 IC(inforamation Coefficient, 예측 능력)과 sqrt투자결정 수, TC(Transfer Coefficient, 실행 능력)에 비례 𝐼 𝑛 𝑓 𝑜 𝑟 𝑚 𝑎 𝑡 𝑖 𝑜 𝑛   𝑅 𝑎 𝑡 𝑖 𝑜 ( 𝐴 𝑙 𝑝 ℎ 𝑎 ) = 𝐼 𝐶   ×   𝑁   ×   𝑇 𝐶...