트럼프 감세 법안

BBB 감세 법안 통과...로부터 이어질 일들을 쭉 나열해보면

• 감세는 곧 세수의 감소와 재정 적자 문제를 일으킬 수 있다.

• 1. 채권 발행 2. 관세 수입 을 통해 문제를 해결하려 하고 있다.

• 채권 발행은 시장 안정을 위해 장기채보다는 단기채 위주로 발행을 하려 하고 있다.

• 단기채 발행이 늘면 단기채 가격이 하락하고 금리를 상승시킬 수 있다.

• 이러한 문제를 해결하기 위해 스테이블 코인 및 SLR 규제 완화를 하려 한다.

• 스테이블 코인의 기초 자산 대부분은 미국 단기채로 구성되어 있고 SLR 규제 완화는 은행들의 채권 보유 한도를 늘려줌으로서 채권의 수요를 만들어 낼 수 있다.

• 단기채 수요가 뒷받침된 상황에서 단기채를 발행한다면 단기채 금리의 급격한 상승은 막을 수 있다.

• 장기채에 비해 단기채 발행이 늘면서 장기채 금리는 안정을 찾을 수 있게 된다.

• 이에 더해 연준의 기준금리 인하까지 더해진다면 더할 나위 없는 상황이나 쉽지 않아 보인다.

결국...

• 단기채 발행을 늘리고 장기채 발행을 줄이면서 장기물 금리를 안정적으로 유지해내고

• 단기채 수요를 만들어내어 감세로 인한 재정 적자를 단기채 발행으로 땜질 and 급격한 단기물 금리 상승도 막아야 한다.

• 감세로 인한 세수 감소 등의 문제를 해결하기 위한 관세 수입 정책의 움직임을 살펴야하고

• 스테이블 코인, 규제 완화 등의 시장 친화적 정책이 제대로 작동하는지 지켜봐야 한다.

• 시장 친화적 정책과 관세와의 균형을 살펴야 한다.

• 만약, 시장 친화적 정책에도 불구하고 급격한 관세 정책이 다시 진행된다면 시장이 다시 패닉에 빠질 수도...

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