최근 시장의 주요 관심사는 인플레입니다.
그런데 올해 상반기에 기저효과때문에 인플레가 낮게 나올 수 있다는 시각이 있어서 이를 확인해봤습니다. 결론적으로 5월까지 근원PCE가 낮게 나올 가능성이 있으며 이에 따라 상승장 가능성이 있어 보입니다.
현재 근원PCE 추세
근원PCE는 2024년 내내 디스인플레 모습을 보였으나 하반기 디스인플레가 더이상 진전되지 않는 모습을 보이고 있습니다.
향후 근원PCE 6개 시나리오 설정
과거 12개월과 3개월간의 MoM(월간 변화율)을 기준으로, 1월 연초 효과가 없는 경우와 강하게 나타나는 경우와 과거 수준으로 약화되는 경우를 가정한 6가지 시나리오를 살펴보았습니다.
시나리오1 (과거12개월+연초효과X): 근원 PCE는 4월에 2.46%까지 하락, 이후 2.8%까지 상승
시나리오2 (과거3개월+연초효과X): 4월에 2.34%까지 하락, 2.5%까지 상승
시나리오3 (과거12개월+연초효과O): 4월에 2.73% 횡보, 3.09%까지 ...
