일일 퀘스트를 하면서 테리 스미스의 영상을 시청하게 되었고 그 정리를 씁니다.
주식 투자의 핵심 3가지!!
고 퀄리티(좋은) 기업에 투자하라. 특히 ROCE가 높은 기업.
적당한 가격에 사라.(비싸지 않은 가격에 사라)
아무것도 하지마라.
기타 내용들
5년간 좋았던 기업이 향후 5년에도 좋다. 5년간 좋지 못했던 기업은 그 후에도 좋지 못하다. 즉 5년 동안 기업의 실적이 좋아 가격이 비싸 보여도 그 기업이 여전히 5년 동안 잘해서 실질 수익이 좋을 것이다.
ROIC는 매출 성장률과 다르게 어느 정도 등급이 유지 된다.
지표는 운영의 결과일 뿐 지표를 맞추기 위한 운영은 문제가 있다. IBM에서도 엔지니어들을 해고시켜서 영업이익을 높였을 수 있지만 결국 성장이 무너져서 망했다. 그 외에도 ROE, 배당이익률 등을 높여 퀄리티 팩터를 높여 주가를 부양하기 위한 수단으로서 지표를 맞추는 기업은 조심해야 한다.
퀄리티가 좋은 회사는 무조건 배당을 주는 것이 아니라 재투자를 통해 복리 성장을 하게 해준다. 또 이러한 복리 성장이 좋은 결과를 보여주기 위해서는 시간이 필요하다. 홍진채님 기준 7년 정도
GDP성장과 주가 혹은 그 회사의 수익과 관계가 없다. 경제성장 예측을 통해 탑다운 투자를 하는 것은 좋지 ㅇ낳다.
주주가치를 존중하는 지가 중요하다.
배당금 및 자사주 매입은 무조건 좋은 것은 아니다. 낮은 주가의 상태에서 싸게 자사주를 매입하는 것은 주주에게 좋을 수 있을 것이다. 하지만 비싼 멀티플 상태에서의 자사주 매입은 스프레드 차이, 수수료, 해당 자사주 매입을 종용하는 증권사 등의 이해관계가 있을 수 있다. 또한 비싸게 자사주를 매입해주고 높아진 주가를 통해 경영진이 이익을 볼 수 있는 상황이라면 더더욱 의심해봐야한다. 배당금 및 자사주 매입을 할 수 있는 경우는 다음과 같다.
현재 더 투자할 곳이 없다.
주식의 벨류에이션이 낮다.
