추가적인 안전 마진

투자에 있어서는 사람이 제일 중요한 거 같다. 사람이 회사를 만들고 운영하고, 사람이 그 회사가 만든 제품을 쓰며, 사람이 그 회사의 주가를 결정한다. 어떤 주식에 대해 투자를 결정하기 전에, 이 사람에 관련된 모든 것을 파헤치는 것이 굉장히 중요하다. 1. 일단 사람이 회사를 만들고 그리고 그 회사를 운영한다. 사람으로부터 비즈니스 모델이 나오고, 전략이 나오며, 마케팅과 영업을 어떻게 효율적으로 할지가 나온다. 제품마저도 사람에게서부터 나온다. 뛰어난 사람들이 회사를 운영할수록 더 뛰어난 비즈니스 모델을 갖추게 되고, 더 효율적으로 영업을 하게 되며, ...

투자에 있어서 시장보다 초과 수익을 내기 위해서는 확률적 우위가 필요합니다. 하지만 이 우위를 어떻게 얻어야 하는지는 확실하지 않습니다. 우위라는 말 자체가 남들보다 뭔가가 낫다는 뜻인데, 이게 생각보다 쉽지 않죠. 재무적인 부분에 있어서는 회계사들을 이기기 힘들고, 산업 분석이 있어서는 그 업계에서 일하는 사람들을 이기기가 힘들 수 있습니다. 가치 평가를 할 때에도 숙련된 애널리스트들을 이기기가 힘들겠죠. 그래서 우리 개인 투자자들은 자기 자신의 '고유 능력'에서 확률적 우위를 얻어내야 한다고 생각합니다. 여기서 제가 말하는 고유 능력은 여러 가지가 될 수 있습니다. 어떤 사람은 사업을 디테일하게 분석하는 것을 좋아합니다. 사업 보고서와 그 안에 들어 있는 주석을 하나하나 다 읽어 보는 것을 어려워하지 않는 사람들이 있습니다. 워런 버핏도 그 중 ...

이렇게 제목을 적고 보니 좀 어그로성이 있다고 느껴지긴 하네요 ㅋㅋ 오늘은 짤막하게 주식 투자할때 개별 주식에서 엣지를 가져갈수 있는 방법중 하나를 얘기해 보려 합니다. 일단 결론부터 말하자면, 내가 꾸준히 오랜 시간에 걸쳐서 그 개별 종목을 관찰하는것이 엣지를 가져가는 방법입니다. 아마 이런 얘기 여러번 들어 보셨을수도 있습니다. 새로운 아이디어는 아니니까요. 하지만 기관에 비해 분석 능력도 약하고, 인력도 적은 우리가 정보의 우위를 점하기는 이 방법말고는 어렵지 않을까 싶습니다. 피터 린치는 우리의 전문성을 살려서 우리가 잘 아는 분야에서 아이디어를 발굴하라고 ...

2024년 2월 24일에 자계에 올린 글입니다: 이 글은 가치투자에 대한 제 의견일뿐이니, 다른 의견이 있으시면 댓글로 달아주시면 감사하겠습니다 ㅎㅎ 가치투자는 꽤 잘 알려져있는 투자법이죠. 벤 그레이엄, 워런 버핏 같은 유명한 투자자들이 투자하는 방법으로도 알려져 있습니다. '주식이 쌀때 사서, 제가격, 혹은 고평가 되면 팔아라'. 하지만 주식이 싸다는것을 잘못 해석할수도 있는거 같습니다. 그냥 낮은 PER 이나 낮은 PSR, 혹은 다른 멀티플을 보고 어떤 주식이 가치주라 생각하는 분들도 많은거 같더군요. 사실 제대로 평가 돼있는것 일수도 있을텐데요. ...