국내 미분양 현황/ 미국 메인스트리트 중시 / 알래스카 가스관/ 금/ 유럽국채

미국국채 10 년물 -      미국의 SLR 규제: 위험자산 대비 총노출 비율을 규제하는 것. -      2020년에 covid가 터지면서 미국 국채에 대한 수요 감소 -      미국 국채 가격 유지하려면 금융회사들이 국채를 사야해서 미국은 SLR 규제를 완화 -      미국 지방은행중에 SVB은행이 이런 저금리 채권을 많이 갖고 있었음. / 만기보유로 -      채권 평가손실이 너무 많이 나서 예금이 빠지기 시작함. -      뱅크런을 막기 위해 미국은 예치 고객의 손실을 막아주고 BTFP로 불을 끔 -      BTFP는 은행들이 갖고 있는 미국채 등을 담보로 1년까지 연준이 돈을 빌려주는 것. -      담보가치를 시가가 아니라 액면가로 인정해 주겠다고 함. -      트럼프는 뭔가 SLR규제를 완화하기 위한 조치를 할 것으로 보임. - ...

전쟁 리스크 -      과잉공급, 과소수요 속에서 불균형을 전쟁 수요가 채울 수 있다. -      중국은 부동산을 잡고 국내 수요를 진작하는데 실패했다. 알리와 테무를 통한 덤핑은 역부족 -      G2는 서로 생산만 하고 있고 과잉 수요는 필연 -      양극화는 더욱 심해지고 있는 상황 – 수요의 악영향 -      미중 패권전쟁, 중상주의 -> 중상주의는 세계대전으로 이어졌다. -      > 이후에 마셜 플랜: 미국 외부의 시장을 키워야 한다 -      유럽 내에서도 NATO 탈퇴 움직임– 유럽은 재무장 하려고 할 것이다. -      중국이 대만을 침공할 경우, 무력 충돌 가능성 up

l  금값 -      공급 측면 남아프리카가 가장 금 생산이 많았던 곳이다. 현재는 중국이 1위임 잔여 금 매장량은 호주가 가장 많다. -      수요 측면 중국과 인도가 80프로 이상을 가져가고 있다 터키는 세계 3위의 금 수입국 중국의 금 정책은 금 수출금지, 인민은행 거래소만을 통해서 거래, 상하이 프리미엄 중앙은행도 계속 금을 매입하고 있다. 바젤에 사무국을 둔 바젤위원회가 BIS 산하에 설림되어 자본 건전성 기준을 만드는 중. 바젤 3 부터는 실물 금은 위험가중치 0프로가 적용되는 안전한 자산이 됨. -      별도 요인 미국의 50~70년대 사이 미국주식의 황금기, 금값은 -13프로 떨어짐.        80~00년대 나스닥 30배 오를 때 금값은 -62프로떨어짐        11~22년 나스닥 5배 오를 때 금값 36프로 오름 1950년대부터 역사를 보면 미장과 금값은 반대 방향으로 가는 경우가 많앗으나 2024년 이후 미장과 금값이 같이 가고 있어 역사적으로 현재 특이함. -      금테크 200만원까지 보유할 수 있는 온누리상품권을 활용하는 것 – 설연휴 특별할인으로 15%까지 할인된 가격으로 실물금 구입 가능. l  조선업 후판가격은 내려가고 있다. 중국의 덤핑 때문 조선소 도크는 모두 채워졌고, LNG 운반선 가격도 올라갔다. 그러나 최근 너무 달려서 조금 쉬어갈 수는 있겠다. l  미국 국채 트럼프는 미국국채 10년물을 낮추겠다고 공언하는 중이나, 현재 금리를 낮추는 것은 쉽지 않은 일이다. 국채 발행량이 증가할 것으로 보임, 재정지출이 필요한 상황이라, 그러나 관세 협상 과정에서 미국 국채 추가매수 카드가 거론될 수는 있다.

* 국민연금의 투자 - 국민연금의 국내주식 투자를 줄이고 있음 - 국민연금이 보유한 미국 주식중 가장 비중이 많은게 애플, 두번째가 엔비디아 AAPL Apple Inc 6.42% NVDA NVIDIA Corp 5.85% MSFT Microsoft Corporatio 5.23% PBUS Invesco MSCI USA ETF 3.94% AMZN Amazon.com Inc 3.55% - 그러나 대체로 일라이 릴리, 월마트, 코스트코 비중을 늘림 * 고용 , 물가 - 고용을 보면 소비도 어느정도 힌트를 얻을 수 있다, 산업 및 생산도 - 실업율과 물가가 요동치면 정부가 개입한다. - 고용 현황 보호서: 매월 첫번째 금요일에 발표됨. - 가장 중요한 두가지는 실업율 + 인구 대비 고용율 (인구 중에서는 16세미만, 군인, 죄수 뺌) - 가계측면 조사(CPS) 고용인구 vs 실업인구(직업을 구하려고 하는데 못구함) vs 비참여인구 (직장 x 인데 안찾음) - 실업율 = 실업인구 / 노동인구 (고용인구+ 실업인구) => BLS에서 발표하는 고용현황 보고서에서 찾을 수 있다 - 실업률은 변화가 없는데 비농업 고용이 크게 감소한 것을 보니, 농업이나 가사도우미 같은 일자리에서 고용이 크게 증가했을 수 있겠군 (o) - 기업측면 조사 (비농업 고용) - 시장에 더 민감한 영향을 준다 실업율이 떨어지지 않는데 비농업 고용이 올라간다는 것은 많은 사람들이 투잡을 뛴다는 뜻이기도 하다 (한사람이 2가지 일 하면 2로 잡힘) - 평균 노동시간, 시급, 주급도 봐야 한다. / 평균노동시간이 늘어나면서 주당 임금이 늘어나면 호황일듯 -> 경기선행지수에 들어가는 지표 중 하나로 여겨진다. etc 주간 실업당신청건수 : 매주 발표되는 지표로 현재 고용 시장의 상황을 알려주는 매우 정확한 경기동행지수로 간주된다. ADP 고용 레포트: ADP 회사가 급여 내역을 토대로 계산함.

* CPI 예상치 상회 - 에너지 쪽 CPI가 높게 나왔는데, 유가는 하락중이다./ 오늘 PCE가 더 중요하다 - 에너지와 식품은 core CPI에는 포함되지 않음. - 이미 공은 트럼프/ 재무부에게로 넘어왔고 inflation에 대한 공포가 큰 상태/ 에너지 가격 및 inflation 억제 move가 가동될 가능성이 크다. - 트럼프는 외교 카드를 통해 유가를 내리려고 하고 있다. - 에너지 섹터 주식들이 좋지 않을 수 있고, 에너지 섹터 주가가 좋지 않을 수 있다. - 유가 하락시 에너지주 매수, 이후에 유가 상승시 유가만 숏고려 * CPI - 원래 연초에는 인플레에 대해 계절적 특수성이 있다. * 철강, 알루미늄 - US 제철을 일본이 인수하는 ...