23년 10월
싸이클
- 구조를 이해하고 (진정으로 반복되는 것이 무엇)
- 플레이어들의 현재 상태를 파악 (사이클의 어느국면)
- 앞으로 일어날 시나리오들을 파악한 후 (확률분포 추론)
단일 시나리오로 생각하면 안됨
- 비율로 베팅 (ex. 켈리공식)
하워드막스 메모
- 매크로도 펀더멘탈이다.
- 기업의 성적표, 퀄리티 파악
- 가격의 이유
2차적 사고
초과수익
사이클의원인
- 제한적 합리성
- 감정에 따른 의사결정
- 타인의 의사결정을 참고
- 의사결정과 실제변화의 시차
주의사항
- 마켓 타이밍이 아니다
- 산다, 판다 가 아니라 확률분포와 포지션사이징
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