Corridor System 공개시장 조정정책(Open Market Operation) : 08년 이전까지 연준이 기준금리를 시장에 적용하는 방법 ex) 기준금리 인하 case 연준이 기준금리 인하를 선언 연준이 시중은행으로부터 국채 매입(매입대금은 시중은행의 지준금 계좌로 입금 = 지준금 증가) 시중의 국채 공급 감소 국채 가격 상승( = 국채 금리 하락) 시장 금리는 국채 금리를 따라 하락 기준금리 인상 case 연준이 기준금리 인상을 선언 연준이 시중은행에게 국채 매도(매입대금은 시중은행의 지준금 계좌에서 출금 = 지준금 감소) 시중의 국채 공급 증가 국채 가격 하락( = 국채 금리 상승) 시장 금리는 국채 금리를 따라 상승 *시장 금리가 국채 금리를 따라가는 이유: 신용도가 가장 높은 국채의 금리가 시장 금리의 기준이 됨 지급준비금의 수요-공급 곡선 x축: 지급준비금 y축: FFR(지급준비금에 대한 금리) 수요곡선: 지급준비금이 적어질수록 FFR은 오르는 형태(수량이 적어지면 가격은 오르지) *FFR의 상단을 막고 있는 가로선: 연준에게서 지준금을 빌릴 때의 이자율(맞는지 모르겠네요) 공급곡선: 공급은 연준이 정함 어떻게? 공개시장 조정정책(Open Market Operation)으로 지준금을 조절해서 공급곡선의 위치를 조절 연준이 공급곡선을 조절하여 수요곡선과 공급곡선의 교점에서 FFR(Fed Fund Rate)이 정해짐 *FFR: 지급준비율을 요건을 충족하기 위해 단기로 지급준비금을 빌리고자 할 때 붙는 금리, FFR이 08년 이전까지 실질적인(시장의) 기준금리 역할을 수행

레버리지 ETF 입문자 멘토링 강의를 듣던 중 레버리지 ETF 이야기가 나와서 레버리지 ETF에 대해 개인적으로 정리한 자료를 업로드해봅니다. 레버리지 ETF란? 레버리지 ETF는 지 '일일' 가격(또는 지수)변동의 n배로 움직이는 ETF 예를 들면, 나스닥 100 레버리지 ETF인 QLD는 나스닥 100 지수의 2배로 움직이며, TQQQ는 나스닥 100 지수의 3배로 움직다. ​ 레버리지 ETF가 지수의 n배로 움직이는 원리 그렇다면 레버리지 ETF는 어떻게 지수의 n배로 움직일 수 있는 것일까? 일단 기초자산을 매입한다. 그리고 추가로 파생상품을 매입하여 레버리지 효과를 낸다. 레버리지 ETF = 기초자산 + 파생상품(선물, 스왑) ​ 레버리지 ETF는 파생상품을 어떻게 이용할까? ​ 1. 선물 계약 레버리지 ETF는 선물 계약을 통해 지수의 n배로 움직일 수 있다. 선물 계약이란 미래(보통 1~3개월 후)의 특정 날짜에 자산을 사거나 팔기로 상대방과 계약하는 것을 말한다. ​ 예시 - 애플 2배 레버리지 ETF - 애플의 현재 주가: $200 - ETF 구매자로부터 받은 돈: $200 - 한 달 뒤 애플의 주가: $210 ​ ETF 운용사 A사는 투자금 $200으로 애플 주식 1주를 매수하고 그와 동시에 한 달 후 애플 주식 1주를 $200에 매수하는 선물 계약을 체결한다. 한 달 뒤 애플의 주가는 $210이 되고, A사의 수익은 보유한 애플 주식의 주가 상승분 $10 + 선물 계약을 통해 얻은 수익 $10인 $20이 된다. 이렇게 애플 주가 변동의 2배로 움직이게 된다. ​ 선물 계약을 통해 얻은 수익에 대해 조금 더 자세히 설명해 보면, ETF 운용사는 한 달 후 애플 주식을 $200에 구매하는 선물 계약을 체결하였고, 한 달 후 애플의 주가는 $210이 되었으므로 ETF 운용사는 차익을 통한 $10(=$210-$200)의 수익을 얻게 된다. ​ 그렇다면 A사는 한 달 후 애플 1주를 $200에 구매하는 선물 계약을 했고, 상대방에게 $200을 지불해야 하는데, 이 비용은 어떻게 확보할까? 선물은 계약 시에 거래금 전부를 지급하지 않고 거래 가격의 5~10% 에 해당하는 증거금(보증금)만을 지불하면 계약이 체결된다. 따라서 ETF 운용사는 $200의 2배인 $400의 자금이 아닌 $200 + $20(증거금 10%로 가정하면) = $220의 자금만 있어도 ETF를 운용할 수 있다. ​ 그런데 레버리지 ETF는 한 달만 운용되고 없어지는 것이 아니기 때문에 선물 만기가 도래하기 전에 만기가 더 긴 선물 계약으로 갈아탐으로써 계약을 연장해줘야 2배 레버리지 ETF가 유지될 것이다. 이렇게 선물 계약을 연장하는 것을 ‘롤오버’ 라고 한다. 그런데 만약 내가 보유중인 곧 만기에 도달하는 선물의 가격보다 내가 사야 할 만기가 더 긴 선물의 가격이 더 비싸다면 나는 계약 연장에 돈을 더 ...