학습] 글로벌 매크로 지식 - 6회차 - 2강 주가지수의 DCF

귀납적으로 보기에는 너무 사례가 부족. 이에 연역적으로 확인 필요. (더 세분화하고 공부 필요) 자산군 밸류에이션 모델을 이번 6회차에서 배울 예정 버핏지수가 하나의 예. 버핏 지수 = 주식시장 시가총액 / GDP 주식시장 전반 밸류에이션 가늠하는데 최고의 단일 지표라고 버핏은 언급 버핏지수는 지속적으로 우상향 중 왜? 주식시장 투자 활성화 (7/80년대 비해 HTS 로 많은 사람 참여) 다국적 기업의 해외 소득 증가 40년간 이자율 하락 추세 버핏지수에 선형회귀 적용하여 표준편차 1이상이면 고평가, 2이상이면 극단적 고평가라고 평가할 수도 있음 그대로 활용하라는 것이 아니라...

경제지표 읽기 (2~4회차) 경제지표 통해 경제 사이클 국면 파악 (5회차) 해당 국면 적합한 자산군 파악 (6~9회차) 투자 의사결정 (10~12회차) 파편화된 공부로 느껴질 수 있으나 4단계에서 이것이 모두 통합되는 과정이 존재. 가장 어려우면서 가장 확률적 우위를 갖고 갈 수 있는 부분이 바로 2단계 (5회차) 부분. --> 60년간 투자 문제집을 통해 지속 공부 필요 1,3,4는 충분히 강의를 통해 배울 수 있지만 실제 파악을 통해서만 체득할 수 있는 단계 명백하게 돈을 벌 수 있을 것이라는 확신이 든다면 오히려 잘못된 길일 확률이 높음 확률적 우위 사이클을 분석하고 예측하는 행위도 결국 확률론적 관점 저점일 확률이 높은 타이밍, 저평가 되어있을 확률이 높은 주식 등 완벽한 저점/고점을 맞출 수 있는 사람은 없음. 저점/고점일 확률에 대한 것이며 확률에 대한 추정 글로벌 매크로 문제 = 경기 사이클은 굉장히 장기적인 시간 지평 주기에 대한 판단이 몇년이 지나야지 알 수 있음 나중에 틀렸다면 이걸 돌이킬 수가 없음. 시황 주기적 모니터링 하면서 본인의 뷰를 지속적으로 업데이트 투자 반영 단기 글로벌 매크로 트레이딩: 지속적 업데이트로 매매 반영 장기 글로벌 매크로 자산분배: 지속적 업데이트로 비중 조정 실전 적용 확률 테이블 의사결정 나무 인과 그래프 가설 매매

경제 위기는 모두 빚을 갚지 못하는데서 시작 97년, 08년 등등 모두 부채에서 시작 부채는 가계/기업/정부 부채로 나눌 수 있음 사이클 히트맵 기반으로 어떻게 분석하는 지 보여주는 것이 이번 강의 핵심 2008년을 예시로 보면 기업은 크게 문제가 없음. 부채도 일정 수준이고 그러나, 가계 쪽에서는 05년도부터 과열 조짐이 보이고 있음. 취업자수, 소매판매 모두 매우 좋은 추세. 실업율은 감소 / 대출, 소비 늘어나면서 가계 부채도 지속 상승하는 추세였음 / 개인소득도 늘어나는 추세 But, ...

1강 경제지표의 시각화 경제에 있어서는 3개의 시장이 가장 중요 = 상품/신용/외환시장 GDP = GDI = C+I+G+NX 금융 부문을 위주로 돌고 도는 게 신용/금융 부문 결정 짓고, 인플/디플레이션 일으키지 않기 위해 중앙은행이 통화량 조절 위를 알기 위해 고용: 소비: 소매판매, 미시간 소비심리지수, 개인소득 산업과 생산: 기업재고, 산업생산, ISM 생산지수 주택및 건설: 금융: 통화승수, 통화량 등 부채: 가계/기업/정부 부채 해외부문: 경기 선행지수: 미국, OECD(CLI, Diffusion Index) 위 모두 보는 게 매우 어려우므로 시각화 필요 (아래와 같이 3개 주요하게 봄) 경기 사이클 히트맵: S&P500 지수와 GDP, 고용, 소비, 산업및 생산 등 위 요소별로 모두 정리되어있으며, 대표적인 지표들이 존재 호황/불황을 잘 나타낼 수 있는 지표들은...

국제수지에서는 기축통화 보유여부가 중요 기축통화국은 불황이와도 기축통화에 대한 수요는 여전하기 때문에 통화량 늘려도 인플레이션 위험 하락 But, 기축통화국이 아니라면 불황이왔을때 통화량 늘리기 어려움 인플레이션 위험 & 해외 자본이 더 빠져나가서 더 인플레이션 위험 증가 고정환율 여부도 중요 환율 체제가 어떠냐에 따라 경제 위기에 반응이 달라지기 때문 먼델 - 플레밍 모형 (불가능의 삼각정리) 환율 안정, 자본이동 자유화, 통화 정책 독립성 세 가지를 모두 가질 수 없음 예1 홍콩) 환율은 미국에 연동 시키면서 자본이동 자유화 > 통화 정책 독립성 가질 수 없음 예2 한국) 자본이동 자유화 & 통화...