마리보
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나비를 꿈꾸는 반데기
울타 뷰티가 전날 발표에서 장기 목표를 공개했습니다.
<향후 3년 간 200개의 매장 오픈>은 확실히 최근 수치보다 높긴 하지만, 연간 20% 성장하던 시절의 80~100개 오픈 수준에는 미달합니다.
그리고는 그 후 26년부터 매출 성장률 5% 수준을 제시했습니다.
영업이익률 목표는 12%네요.
제가 24년 2분기 기준으로 DCF를 계산했을 때 울타 뷰티의 2-5년 매출성장 9%, 영업이익률 12% 가정 시 적정가가 330불대였습니다. (현재 주가 370불대)
새로 오픈한 매장 1개당 0.2%의 성장률을 추정한 적이 있는데 현재 발표된 장기 목표에 따르면 2-5년 매출 성장률 목표는 11.5% 정도로 보입니다. 이렇게 수정해도 적정가치는 360이고, Sales to Cap 비율을 산업평균이라는 3까지 올리면 390불대이지만 이 비율은 너무나 임의적이라서 잘 모르겠습니다. (울타의 실제 TTM Sales to Cap 비율은 매우 낮습니다.) 그리고 매출성장은 희망사항이지만, 현 수준보다 낮추는 영업이익률은 좀 더 실현 가능성이 높습니다..
물론 울타뷰티의 장점은 하방이 안정된 현금흐름에 의한 자사주매입이기 때문에, 시간이 갈수록 적정 주당가치는 올라갑니다만,
그렇다해도 미래 성장률이 현재 가격을 담보하지 못하는 이상, 포트폴리오 중 가장 높은 노출도를 감수할 ...
굳이 valc 때문에 얽메이지는 않으셨으면 좋겠습니다..! 알아서 잘 하시겠지만요.. (보유자로써 저의 의견) 저는 울타뷰티는 5년 100% 수익률(연평균15%) 을 보고 가고 있습니다. 목표 수익률이 욕심이 그득해 울타는 하이 컨빅션은 못되고 미드 컨빅션 정도네요. 새로 발표한 자사주매입 프로그램은 현 주가 기준 발행주식의 17% 수준이고 + 개선이 조금씩되어 반전을 이룬다면 어느새 투자자들이 사려고 몰리는 시기가 올거라고 봅니다. 한 예로 고대디(GDDY)같은 경우에도 19년부터 자사주 매입을 시작하더니 18년부터 횡보하던 주가가 작년말 부터 2배가 오르고 S&P500 편입까지 한 이력이 유사케이스로 볼 수 있을 거 같아요. 제 포트도 반도체 하락에 영향없이 신고가를 달성해버렸네요..ㅋㅋ
퀄기연님~~~ 좋은 말씀 정말 감사합니다. 자사주 매입 프로그램의 규모가 꽤 크니, 어느 정도 비중은 싣고 있는 편이 괜찮을 것 같습니다. 시장에서 회사의 공고한 위치를 한번 믿어봅니다. 신고가도 축하드립니다!! 역시 대단하십니다. 그리고 자리잡은 포트폴리오를 갖고 계신 점이 참 부럽습니다~~ 저는 밸리 AI를 접하고서야 비로소 스스로 의지할 만한 근거를 갖추고 하나씩 키우고, 또 분배해보고 있네요. 퀄기연님께서 퀄리티 지표에 워낙 밝으셔서 종목 선정을 잘하시는데, 저도 옆에서 많이 보고 배우고 있습니다.
좋은 의견 변경 의사결정 과정 알려주셔서 고맙습니다. 시장은 늘상 변화무쌍한데 리포트의 의견이 시점에 따라 변하지 않아야 한다면 시장에서 사냥감이 되기 쉬울 것 같습니다. 좋은 의견 앞으로도 많이 개진해 주시길 기대합니다.
네 응원 정말 감사합니다 ㅠ0ㅠ 좋은 말씀 전해주시는 만큼 복받으십시오.
좋은 생각 공유해주셔서 감사합니다. 응원합니다!
감사합니다!!
저는 60% 개별종목 가치투자에 또 8종목 딱 맞춰서 매수하기 때문에 비중이 그리 크지 않아서 그냥 그대로 쭉 홀드하려고 합니다. 아무리봐도 개인적인 판단으로는 저평가 구간에서 사모을 괜찮은 종목은 맞다고 생각해서요!
맞아요~~ 저는 기존 비중이 너무 컸던 게 문제였습니다.. ㅋㅋㅋ 튼튼한 시장 입지에 자사주매입 효과가 부족한 성장을 보강하기 때문에 분명 미래를 생각할 때 좋은 회사입니다! 저도 앞으로 더 저평가되는 구간이 있을 때 비중을 다시 늘릴 의향이 있습니다!