2024.12.02작성 1부_전설의 투기꾼 , 빅터 니더호퍼 해지펀드 매니저, 스쿼시 챔피언, 통계학자, 저술가 1997년도 태국 풋옵션 매도를 통해 엄청난 손실을 입고 파산을 맞게 된다. 태국 중앙은행이 망하지 않을 거라는 것에 베팅을 했지만 실제로 하락을 더 맞고 파산한다. 그 이후에 반등을 했음. 증거금 조금만 더 있었으면 떼돈을 벌었을 것. 이후에 다시 펀드해서 2004~2006년에 펀드 수익률 엄청나게 잘 나왔음. 하지만 2007년에 다시 -75%손실을 기록하면서 다시 위기를 맞이함. 이 손실에 대한 근본적인 원인도 과도한 레버리지 때문이다. 2007년 이후에는 딱히 뭔가 활동을 하지 않고 블로그 정도 운영하고 있다. 이 책은 니더호퍼의 투자기술이 아닌 사고방식을 알려주고자 한다. 2부_내가 하는 것은 '투자'인가 '투기'인가? 투기 = Speculation(외국에서도 좋지 않은 뉘양스, 하지만 겜블링과는 다르다) 투자vs투기 많은 거장들은 투자와 투기를 엄연하 다르게 정의하지만 니더호퍼는 '내가 하면 투자, 남이 하면 투기, 세상 사람들이 하면 도박'이라고 표현하다. '본인이 추구하는 올바른 행위가 무엇인가?' 투기 : 패턴을 찾아서 -> 미래를 예측 -> 베팅 확률적으로 이기는 투기 = 투자 우리가 할일 -유리한 확률 분포 파악 -베팅 비율 조절 elmwealth.com 이라는 게임을 통해 베팅 비율에 대한 생각을 해보자. 베팅하는 방법은 여러가지가 있다. 자산비례 베팅(10~20%)이 가장 수익률이 좋았다. 그에 반해, 정액베팅 및 더블링베팅(물타기)등은 오히려 수익률이 좋지 않았다. 뛰어난 투기꾼이 왜 파산하는가?? -유리한 확룰 분포 파악(0) <- 지능, 성실, 열정 ...

24.11.24 작성 1부_투자의 전설, 앤서니 볼턴 정통파 중의 정동파 투자자 중요시하는 요소 독점점 사업력의 질(1장) 경영진(2장) 재무(6장) 벨류에이션(8장) M&A 가능성(9장) 기술적 분석(12장) 사업의퀄리티 스스로의 운명을 통제할 수 있는 기업, 거시적인 요인에 지나치게 민감하지 않은 기업을 좋아한다. 경쟁사의 존재 경쟁사가 있는 섹터에 투자할 때 실수할 수 있는 가능성이 적어진다고 생각한다. 경쟁자가 없는 경우에 정보 조작을 쉽게 할 수 있기 때문에 정보 조작을 꿰뚫어보는 것이 중요하다. 경영진 경영진에 대한 컬럼은 홍진채대표님의 최소한의 주식공부 6편에서 참고 시간이 흐를수록 나는 경영진의 정직성과 개방성에 더 점수를 주게 되었다. 투자명제(투자포인트) 내 매수단가를 기억하지 못하는게 투자에 이점이 될 수 있다. 매수단가에서 더 올랐는지 떨어졌는지는 중요한게 아니다, 현 시점에 이 가격이 적정한지를 바라봐야 한다. 2부_가격이란 무엇인가? '가격'에 대해서 알아보자 내가 평가하는 내재가치는 굉장히 불안정하다. 시장의 가격은 수 많은 시장투자자들이 형성한 가치이다? 일단 보유하게 되면 같은 가격에 그 주식을 또 살 것인지 스스로에게 물어봐야 한다. 목표가격과 가치평가 목표가격을 설정하는 건 거의 의미가 없다. 차라리 목표 가격대를 설정하는 것이 좋다. 나는 목표가격이 아니라 설득력의 관점에서 사고하는 쪽을 선호한다. '어떤 가격이 되면 팔겠다' 이 가격은 대체 무슨 의미냐. 나라는 투자자가 불안정하게 설정해놓은 단편적인 가격일 뿐이다. 가격을 범위로 바라본다는 ...

24.11.17 작성 1부_불리한 확률을 이기고 투자의 신이 된 거장 투자의 기본 기법 - 확률적인 접근법! 훌륭한 투자자들은 모두 확률적인 접근을 통해 투자를 한다. 래리하이트의 일생 1941출생 .한쪽 눈 실명. 난독증. 흙수저로 인해 너무너무 불리한 상태로 시작을 함 그래서 확률적인 사고방식으로 높은 확률투자로 배팅을 하려고 함 처음에는 남들을 웃기는게 재능이 있다고 생각하여 연극을 전공하려고 함. 이후 대학에서 옵션강의를 들으며 금융업에 관심을 갖게 됨. 대학졸업이후 밴드관리 , 공연티켓 판매 하지만 위험한 일이라고 생각 후 다시 금융업에 종진 이후 뒤퐁으로 이직 후 잭보이드에게 추세추종의 투자원칙을 배움. 이익은 길게~ 손실은 짧게 이후 75년 커피 콜옵션으로 50만 달러->1200만달러 하지만 79년 막대한 손실, 파트너가 헤지하지 않은 채로 10억 달러 거래 겨우겨우 정리함 81년 민트 투자회사를 설립하고 연복리 30%이상을 해냄. 이후에 헤지펀드의 큰 손이됨. 이후 가족재단을 설립하여 자산사업도 열심히 함. 2부_주어진 패로 게임에 참여하라 당신은 좋은 것이든 나쁜 것이든 이미 패는 받았다. 그 패가 마음에 안들더라도 그 패가 당신이다. 당신의 결점을 배우고 그것을 껴안아라. 왜냐하면 그것은 당신이기 때문이다. 실패를 통해 배우라 실패를 통해 우리는 무엇이 통하지 않는지 배울 수 있다. 실패한다는 것은 단지 하나의 행동, 하나의 개별적인 행동일 뿐이다. 실패에 익숙했던 나는 최대한 빨리 그다음 행동으로 쉽게 나아갈 수 있다. 초심자가 초반에 운 좋아서 많이 벌고 이후에 크게 배팅하여 크게 잃을 수 있다. 항상 성공만 할 수 없으니 실패를 하더라도 그 실패에서 최대한 많은 걸 배우도록 하자. 자기 장단점이 무엇인지 고민해보라. 이 업계가 매우 멋진 이유는 내일은 어떻게 될지 몰라도, 장기적으로 어떻게 될지는 잘 알 수 있기 때문이다. 안타깝게도 많은 사람들은 예측에 큰 대가를 치른다. 확률적 사고가 아닌 예측을 하여 돈을 벌려고 한다. 베팅의 종류는 2개가 아닌 4개이다 좋은베팅 / 나쁜베팅 / 이기는베팅 / 지는 베팅 ...