Review_5 (3회차_3강 : 기술적분석의 활용)

"新가치투자 훈련과정 → 5단계 6조건 10회차"의 5단계 5단계 종목탐색 - 종목조회 - 정성적 리서치 - 가치평가 - 포트폴리오 관리 中 "종목탐색" 6조건 中 1조건인 "종목탐색의 기준에서 호의적으로 나오는 종목인가?" 에 대한 내용 IR의 극대화 : 분자의 수익률을 높이거나, 분모의 변동성을 줄이거나 → 기업분석을 통해 저평가된 기업 탐색 or 최대한 많은 기업분석을 통한 분산투자 → 시성비 좋은 종목탐색의 필요성 자동화된 알고리즘 기반으로, 퀀트탐색, 거장탐색, 기관탐색, 기술탐색, 언어탐색, 기타 등을 활용해내자. *RSI (상대강도지수) : 주식 가격의 상승과 하락 강도를 측정하는 기술적 분석 도구 0~100까지의 값으로 표현되며, 일반적으로 30이하를 과매도 / 70이상을 과매수 상태로 간주한다. 퀀트는 자본집약적 부문 참고할만한 거장 추천 워렌 버핏 (-) 피터 린치 세스 클라만 앤서니 볼턴 빌 애크먼 13F 에서 특별한 알파를 찾고자 하는 행위는 보장되지 않는 행위이다. 특히나 국장에서 "세력, 기관" 등의 영향을 고려하는 순간, 나의 네러티브가 지저분해진다. 그렇게 생각하지 않는 것이 좋다. 법적으로 조치해야하는 영역을 나의 네러티브에 가져오지 말자. 섹터와 산업의 차이 하나의 섹터 안에 여러 산업이 존재. GAAP vs Non-GAAP 변동성을 흡수한, 일부 조정이 들어간것이 Non이다. 유동성을 확인하는 방법. 일반적으로는 시가총액이랑 거래량, 평균 거래량으로 확인.

분기말 수익률, 샤프지수(위험 대비 수익률), AUM (자산운용규모)를 기준으로 거장/기관 탐색 총 5개의 기관 선택 (FMR LLC / VANGUARD Group / BANK OF AMERICA / JPMORGAN CHASE / GEODE CAPITAL) 공통 보유 종목 확인 진입시점을 "전체"로 설정하면 5개의 기관이 공통적으로 진입한 종목은 3210개 (총 4236개 中) 진입시점을 "최신"으로 설정하면 5개 기관이 모두 진입한 종목은 Amazon.com.Inc 1개뿐 보유랭킹은 높지만 거장 평균 보유가격 대비 (-) 수익률 기업 → UnitedHealth Group Inc : 운용금액 5위 / 현재가격 $274.35 / 순매수 평균가격 $523.75 / 최신 분기 수익률 -47.62% 정성적 리서치 (펀더멜탈과 최근 주가 하락의 원인) ※ 해당 종목이 속한 업종 내에서의 주가 수익률 평균과도 비교 주가 2025년 초 $500 대 수준에서 ...

세스 클라만 <투자 철학> 시장가격이 가치 대비 충분히 할인되어 있는 주식 중, 장기적으로 현금흐름을 창출할 것이라 기대되는 주식을 매수, 가치를 저하시키는 사건이 발생하거나 더 좋은 기회가 왔을 때 주식을 매도. 수익보단 위험 분석을, 시장 대비 수익보다는 절대수익을, 투자 기회에 집중하는 상향식(bottom-up) 을 투자 철학을 삼는다. 위험이 높은 투자를 회피함으로써 그것의 가격을 낮추고, 이로 인해 점진적으로 누적되는 수익이 내재 위험을 보상하고도 남을 때 "더 높은 위험이 더 많은 수익을 보장한다"가 성립된다. <투자 전략> 순운전자본 (NWC) : 유동자산 - 유동부채 = 기업의 영업활동을 위한 자금의 규모 = 현금성 자산 + 매출채권의 75% + 재고자산의 50% - 총 부채 순-순운전자본 (NNWC) : 순운전자본 - 장기차입금 1. NNWC보다 주가가 싼 기업 2. 파산기업 3. 엄청나게 폭락한 주식, 신저가 형성 주식, 배당을 멈춰서 급락한 주식 등에서 저평가된 기회를 찾는다. 계속기업가치 : 기업이 영속한다고 가정 하에 산정된 기업의 가치 → 가치평가방법으로 현금흐름할인모형 (DCF)이 대표적이다. 청산가치...

"장기투자 = 확정적 수익" 이라는 착각 두 세기 동안의 기간 중 내가 "장기" 투자할 기간은 20년정도로 한정적이고, 이 20년은 2세기의 하락에 기여할 수도 있는 부분이다. 묻지마 패시브, 지수, 장기 투자가 아닌 글로벌 매크로 기반 면밀히 선정한 개별주식을 포함 꾸준한 포트폴리오 관리 수익 = 베타 + 알파 베타 : 리스크를 짐으로써 얻게 되는 수익 알파 : 본인의 실력과 노력으로 찾는 초과수익 기업(주식)이 파산하면 남은 자산에 대한 청산 우선순위로 우상향의 이유를 알 수 있다. 1순위 임직원 월급 2순위 채권자 3순위 주주 기업(주식)에 ...

투자를 잘한다는 것 = 이익 ↑ 손실 ↓ 인지오류 1. 확신편향 자신이 보유한 주식에 유리한 이야기만 듣고, 불리한 이야기는 헛소리로 치부 → 타자화 하라. 2. 대표성 부재 편향 한정된 예시에 매도되지 말것. 3. 기저율 무시 편향 기본적인 확률, base rate를 무시하고 판단을 내리는 경향 4. 통제 착각 편향 통제력이 없는 상황에도 통제력이 있다고 착각하는 편향 (복권 숫자를 내가 고를 경우 당첨될 확률이 높을 것이라 생각하는 경우) 5. 친숙 편향 친숙한 대상에 지나친 신뢰를 보내는 편향 6. 안전 착각 편향 운좋게 여러 번 위험을 겪지 않으면 해당 상황이 안전하다고 느끼는 편향 (파생상품 등) 7. 틀씌우기 편향 동일한 현상에 대해 어떻게 의미부여를 하거나 표현하는지에 따라 다르게 반응하는 편향 8. 권위의존 편향 권위가 있는 사람들의 의견을 지나치게 신뢰하는 편향 9. 손실회피 편향 이익으로 인한 기쁨보다 손실로 인한 고통을 훨씬 더 크게 느끼는 편향 → 손절과 익절을 미리 정하고 매매에 임하자. 10. 단기중시 편향 당면한 이익은 중시하고 장기적인 목표는 경시하는 편향 (고배당 ↑ 성장 ↓의 경향을 피하자) 11. 현상유지 편향 변화 대신 현상유지를 선호하는 편향 12. 애착 편향 자신의 소유물에 대한 애착으로 그 가치를 과대평가하는 편향 13. 패닉 공포라는 감정에 휩싸여 주식을 패닉 셀 하는 경우 강의에서도 정리해주셨지만, 아무래도 가장 중요한 것은 위 편향을 "알아차림"이지 싶다. "인지 오류"인 만큼 "인지"하는 것이 가장 중요하고, 이를 위해서는 타자화 → 서술 → 투자일지 의 과정을 "훈련"을 통해서 줄여나가는 것을 목표로 삼자.