1. 주식시장의 급락

모두 급락했나?? 아니다.

1-1. US500(미국, 대표지수)

전저점을 깨지 않고 반등했다.

1-2. Soxx(미국, 필라델피아반도체)

전저점을 깨고 하락한 후에 조금 반등했다.

1-3. FANG+(미국, 주요 빅테크)

역시 전저점을 깨고 하락한 후 조금 반등했다.

1-4. DE40(독일, 대표지수)

전저점을 깼다고 할 수 없을만큼 조정이 가볍다.

1-5. Kospi(한국, 대표지수)

여전히 글로벌 약체 지수로서의 위상은 훼손되지 않았다.

1-6. Shanhai(중국)

전고점을 뚫은 적 없지만 역시 전저점을 깨지도 않았다.

1-7. Nikkei225(일본)

최근 중기적 횡보 구간을 깨고 하향 이탈했다. 다음 전저점은 35,000과 31,000 포인트이다.

1-8. 미국 주식 섹터별 1주일 수익률

• 기술주 위주로 하락이 심했고, 그 외 섹터는 비교적 양호했다.

2. 글로벌 증시 비교

2-1. 최근 5년 수익률

미국과 일본 지수가 상위권이었다가 최근 독일지수가 일본을 조금 앞섰다.

2-2. 최근 1년

독일 지수가 선두로 올라섰고, 그 다음 미국 지수이다.

그리고 중국(상해) 지수가 뒤따르고 있다.

코스피와 일본 지수가 가장 아래이다.

3. 국채(10년물) 수익률(금리) 변동(%P)

3-1. 최근 5년

미국이 가장 크게 올랐다.

독일도 만만치 않게 올랐다.

최근 금리가 오르기 시작한 일본과 최근 금리가 내리기 시작한 한국의 변동이 비슷한 수준에 있다.

중국은 계속 내리다가 최근 내림세가 멈춘건가 싶다.

3-2. 최근 1년

일본과 미국이 상승 상위권이다가 미국은 상승세가 급히 꺾이면서 일본은 계속 오르는 중이다.

이 갭이 일본 엔화의 강세를 유도하고 있다.

한국과 중국 10년물 금리는 상당한 약세 이후 횡보중이다.

4. 환율(변동률, %P)

4-1. 최근 5년

독보적으로 일본 엔화 가치 하락이 1등이다.

그 다음이 한국 원화 가치 하락이 심하고 더 심해지는 것 아닌가 싶다.

위안화는 그 중에 가장 강세로 제일 아래에 머물고 있다.

4-2. 최근 1년

원화가 최상위에 있고 약세 통화이다.

위안화는 최하위에 있고 강세 통화이다.

5. 왜 주식시장이 흔들렸을까?

5-1. 미국 성장의 의심...

아래 GDP NOW에서 미국 경제성장이 떨어질 것을 우려하고 있는 것이 보인다.

이 기간 주식시장에 스트레스가 쌓이고 있었다.

5-2. 성장 둔화... 아니 역성장을 확인한 후...

위 차트를 캡쳐한지 하루만에 성장이 뚝 떨어졌다. 아니 (-) 역성장이다. 좀 심한데... !!!

(물론 GDP NOW라는 것은 모델링에 의한 예측값이긴 해도... 신뢰성 높은 지표로 시장에서 인식되고 있다.)

5-3. 어디서 성장률을 깎아 먹었을까?

빨간색 순수출이 왕창 (-) 영역이다.

회색 소비자지출(PCE) 도 전에 비해서 눈에 띄게 (+) 포지션이 줄었다.

각 분야의 증감률로 보면 더 선명하게 보인다.

순수출과 개인소비지출의 감소 기여율이 압도적이다.

5-4. 순수출 급락 분해해보기

5-4-1. 항목별 수치 증감

• 수출이 3.1에서 0.2로 급감했고

• 수입은 5.4에서 29.7로 엄청난 폭증을 했다.

• 결국 순수출 변동은 -29라는 값에서 -248로 폭락했다.

5-4-2. 항목별 GDP 기여도

• 위 테이블을 항목별로 GDP 성장률 값에 얼마만큼의 값으로 반영했는지 환산한 표이다.

• PCE는 1.53이라는 값에서 0.87이라는 값으로 많이 낮아졌다.

• 순수출은 -0.41에서 -3.70으로 원래 순수입 상태였지만 더더더 폭락했다.

5-5. 물가 지표로서의 PCE도 함께 보기

5-5-1. PCE 꺾인 시기가...

• 위에서 본 주식 시장을 포함한 금융시장에 스트레스가 심화되고 있는 와중에...

• 금융시장의 스트레스는 아래에 다시 다뤄보자.

5-5-2. 인플레 위험 프리미엄

• 조금씩 상승하는 추세가 보인다.

6. 금융시장의 스트레스 점검하기

6-1. US 1M vs. SOFR

• 최...