당황할 시간인가요? 아닐까요?(침착하게 회사에 집중하세요)

선진국 시장(일본)에서 하루 만에 12.4% 하락한 지수는 확실히 패닉으로 분류할 수 있습니다. 이러한 패닉은 현재 유럽 시장에서도 계속되고 있으며, 미국도 같은 추세를 따르고 있다는 전망이 나오고 있습니다.

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워런 버핏이 애플 주식과 뱅크 오브 아메리카 주식의 절반을 매각하기로 결정한 것도 투자심리에 도움이 되지 않습니다. 버핏은 무엇을 의미할까요? 그리고 2,769억 달러에 달하는 막대한 현금 포지션은 그가 폭락을 예상하고 있다는 것을 의미할까요?

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이러한 하락의 원인과 버핏의 가능한 동기에 대해 많은 기사가 작성되고 있습니다. 거시경제학에 관련된 엔 캐리 트레이드와 같은 요인에 대해 전문적으로 설명하지는 않습니다.

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25년 이상 버핏을 팔로우하고 그에 대한 방대한 자료를 읽으면서 제가 아는 것은 매각에 대한 설명이 매우 단순하다는 것입니다. 즉, 기업의 가치가 너무 높아졌다는 것입니다.

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버핏이 막대한 현금을 보유하고 있는 것도 이러한 맥락에서 설명할 수 있습니다. 최근 몇 달 또는 몇 년 동안 버핏이 매입한 석유 회사를 제외하고 매력적인 밸류에이션으로 충분한 수익을 제공한 기업은 무엇이었을까요? 그는 밸류에이션에 대한 예리한 통찰력과 무엇보다도 현금을 사용하지 않는 끝없는 인내심을 다시 한 번 보여주었습니다.

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우리도 패닉에 빠질 필요가 있을까요?

많은 투자자들이 패닉에 빠진 것 같고, 우리 주식도 그 여파를 함께 받고 있습니다. 때로는 정말 당황스러울 때도 있습니다. 테센데로를 예로 들면, 이 글을 쓰는 현재 주가는 4.3% 하락한 22.10유로에 거래되고 있습니다. 이는 테센데로가 6,900만 유로에 230만 주를 매입하는 프로그램을 통해 자사주 매입을 계획하고 있음에도 불구하고 주당 평균 가격이 약 30유로인 것입니다.

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7월 29일 현재(그리고 오늘 지난 한 주 동안의 매입에 대한 업데이트가 있을 것으로 보입니다), 테센데로는 1,164,472주를 총 28,155,694.71유로에 매입했으며, 이는 주당 평균 24.18유로에 해당하는 금액입니다. 지식이 풍부한 구매자가 30유로를 지불할 의사가 있는데 왜 사람들이 30유로 이하로 주식을 매도하는지는 여전히 미스터리로 남아 있습니다. 이 구매자가 지난 몇 달 동안 기꺼이 지불했던 가격보다 9% 낮은 가격에 주식을 매각하는 것은 더욱 당혹스럽습니다.

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몇 년 동안 저는 시장이 일반적으로 비싸고 경기 침체가 임박했을 수 있으며 성장을 위해 과도한 비용을 지불해서는 안 된다는 생각으로 기업/주식에 투자해 왔습니다. 지난 10년간의 성장은 정상적이라고 생각하지 않고 예외적인 시기였습니다. 이러한 주의로 인해 최근 수익률이 떨어졌지만, 지금은 제가 선택한 종목에 대해 걱정할 필요가 없다는 뜻입니다. 제가 우려하는 유일한 주식은 완전히 다른 이유(경영진)로 ...