조선업 study - 종목 선정, 가치 평가

[참고자료] 밸리 게시글 여기가 거북선의 나라입니까? 꼭 배를 사고 싶습니다. (HD현대중공업-VC) '조선업' 과연 피크일까? HD현대중공업을 엎은 HD한국조선해양은 어떨까? 스튜디오 밸리 엄경아 연구위원과 함께 살펴보는 "조선업" - 1부 | 조선업, 왜 지금 주목받는 걸까? 산업의 특징과 업황 살펴보기! 엄경아 연구위원과 함께 살펴보는 "조선업" - 2부 | 발주가 나올만큼 나왔다면, 피크아웃? 조선업, 주의해야 할 리스크는? 엄경아 연구위원과 함께 살펴보는 "조선업" - 3부 | 숙련공 이탈과 인력 수급 불균형 이슈, 괜찮은걸까? [조선업 Q&A] 추가 유튜브 다시 힘차게 노젓는 조선주, 하반기 상승세 더 높이나 [엄경아 연구위원 / 신영증권] - 7/9 조선주 랠리는 여기까지 갑니다 [신영증권 엄경아 연구원] - 6/20 [공부한 내용] 조선업 특징 자본 집약, 인구 집약적 산업 -> 중간에 갑자기 판도가 바뀌기 어렵다 사이클이 긴 산업 도크에서만 지을 수 있어서 시간가치가 중요 계약 후 3년 후에 배 받을 수 있음. (짓는건 1년 정도 걸리지만 도크 사용 대기 줄이 꽉 차 있음) 한국, 중국, 일본 3강 체제에서 중국, 한국 2강으로 바뀜 선박 종류 상선 - 컨테이너, LNG, LPG 특수선 - 군함 해양 플랜트 - 시추 시설 및 장비 등 고객 해운사, 오일 메이저회사 -> 코로나 때 돈 가장 많이 번 산업. 현재 돈이 쌓여있는 상태 조선업 관련 ...

가치투자 프로세스 5단계 종목탐색 거장 탐색 - 거장들의 포지션 참고 기관 탐색 - 대형 기관들의 포지션 참고 퀀트 탐색 - 백테스팅 툴 활용 기술 탐색 - 기술적 분석, 수급 종목조회 (재무제표 오토파일럿) 재무상태표 손익계산서 현금흐름표 정성적 리서치 기업 리서치 산업 리서치 가치평가 (-> 상대가치평가) 유사기업 선정 상대가치배수 적용 가치평가 결과분석 (안전마진 적용) 포트폴리오 관리 1. 종목탐색 가치투자 거장 + 가치투자 성향 기관으로 총 15개 선정하여 공통보유 항목 탐색 ‘지난 4분기 진입 거장 수’로 4명 이상으로 필터링 → 많은 거장+기관이 보유할수록 확률적 우위가 올라감. (성과 기준, 운용 금액 기준의 영향력 평가 불가능) '지난 4분기 순매수 평균 가격 수익률’ 오름차순으로 정렬 ‘보유 가격 분포 확인’ 그래프를 확인하여 거장/기관 대다수가 마이너스인지 확인 → 아웃라이어가 평균 가격을 깍지 않은지 헬스케어/제약 섹터인 종목은 제외 → 변동성이 너무 커서 예측하기 어려움 Occidental Petroleum Corp - 에너지 / -19.97% 선정 (버크셔 해서웨이가 28.19% 지분을 갖고 있고 계속 매수중) 2. 종목조회 Occidental Petroleum Corp 기본정보 beta : 0.85 / 배당률 2.22% 시가총액 약 $42,554M (6월10일 기준) CEO : 비키홀럽 버크셔 헤서웨이가 28.19%의 지분을 가지고 있는 대주주 사업 분야 석유 및 가스 퍼미안 분지, 맥시코만, 중동/아프리카 지역의 석유 및 가스 탐사 및 개발 2019년 아나다코 인수와 2024년 크라운록 인수로 퍼미안 분지에서의 석유 및 가스에 대한 입지가 강화되었다. 화학 자회사인 OxyChem(옥시켐)을 통해 클로르 비닐 체인에 집중. PVC 시장에서 입지가 좋음. 미드스트림 및 마케팅 채집 시스템, 가스 플랜트, 합병 발전 시설 및 저장 시설에 대한 서비스를 운영하거나 계약하며 유사한 활동을 하는 법인에 투자. OLCV할동으로 탄소배출량을 줄이는 사업에 투자를 하고 있고 현재 1pointfive라는 자회사를 통해서 활발한 사업을 진행하고 있다. 특히 텍사스 지역의 STRATOS라는 최대규모의 DAC(directing air capture) 공장을 짓고 있으며(2025년 완공예정) 마이크로소프트와 50만톤 규모의 탄소배출권 판매 계약을 맺었다. 오토파일럿 결과 E&P 기업이라 유가의 영향을 강하게 받는다. 이에 따른 매출의 상승과 하락이 반복되고 있음. 매출 총이익율과 영업이익율은 잘 관리하고 있는 편....