투자공부 기록 250614 - 매크로 공부(오건영 에세이)

(250614)이란-이스라엘 전쟁의 나비 효과

1. 이스라엘과 이란의 교전 때문에 국제가 유가와 달러가 상승함

2. 과거 이정도 문제가 생기면 달러가 더 튀었어야 하는데 이번에는 그 정도가 약했음

3. 과거보다 훨씬 빈번해진 지정학적 리스크에 금 또한 하단이 탄탄해지고 있음

4. 지난 5월 한 때 배럴 당 60달러를 하회했던 국제유가가 다시금 튀어올라 70불을 넘어섬

5. 관세 부과가 유예되고 유가가 60불을 하회했었기 때문에 인플레이션 제어에 큰 도움이 됐었음

6. 그런데 이제 유가가 올라버리고 7월 8일은 관세 90일 유예가 종료되는 날임

7. 협상 결과를 봐야겠지만 유가의 상승과 고율 관세 부과가 동시에 나타난다면 인플레 불안감이 재차 커질 수 있음

8. 베센트는 10년물 국채금리를 낮춰서 미국의 국채 이자 부담을 줄이겠다고 선언했었음

9. 낮은 국제유가와 각종 금융 규제 완화를 통해 국채를 사주도록 해서 국채 금리를 낮추려는 의도가 강하게 있었음

10. 그런데 10년 물 금리가 쉽게 내려오지 않을 뿐 아니라 규제완화까지는 아직 시간이 필요해 보임

11. 그럼 트럼프 행정부가 밀어붙이고 있는 감세를 제대로 할 수 있을지, 관세 역시 표류하고 있는 상황임

12. 이번에도 미국이 이스라엘을 컨트롤하지 못했다는 얘기까지 나오고 있음

13. 계속 유예해주고 호언장담한 것들이 제대로 이루어지지 않는 점들, TACO라는 비아냥

14. 이란 이스라엘의 전쟁 그 자체로도 악재지만 이게 유가를 건드렸을 때 나타나는 파급효과, 그리고 트럼프에 대한 시장의 의구심

까지..

>> 이렇게 안좋은 상황이면 당분간 미국증시가 좋을게 없을 것 같은데.. 어떤 트리거가 발동될지

>> 만약 관세 유예가 다시 연장되더라도 시장의 상승요인이 될 수 있을까

>> 중국 등과의 극적 타협이 이룬다면? 확률이 높아보이진 않는다..

>> 시간을 끄는 전략밖에 없을 것이고.. 기업들의 투자축소, 실적 악화가 드러나는 시점에 다시 한번 조정이 올지도?