초심자를 위한 해설 3

2008년 이후 미연준의 영향력의 비대 -양적완화를통한

지급준비율은 신용찰출의 한도를 설정하는 통화정책 수단

지준금은 연준의 본원통화와 함께 규모가 늘어났고 지준율은 팬데믹이후 0%로 설정되었다.

그러면 지준금이 필요없을텐데 왜늘어났냐?

1. 본원통화규모가 커지면서 연준과 은행간 거래규모확장

2. 연준이 제공하는 세상에서 가장 안전한 이자수익(지준금을 건드릴이유가없다.)

3. 바젤3 규제요건충족위해 신용창출에 소극적( 부채를 줄이기위해)

지준금의 의미

1. 시중 유동성 추이를 가늠하는 바로미터

2. 정책 당국의 의도를 읽을수있는 단서

• 본원통화, 즉 연준의 영향력은 2008년 이후 급격히 커졌다.

• 통화승수는 본원통화로 창출한 시중통화의 규모이며, 경제활력과 물가상승 압력의 척도가 된다.

• 지급준비금은 본원통화의 증감을 반영하며 시중 유동성의 바로미터가 된다.

• 지급준비금은 연준과 시중은행의 연결고리로서 정책 당국의 의도가 담겨있다.

• 지급준비금 규모의 변화는 2008년 이후 지속된 마켓레짐의 변화를 의미한다.

연준이 지준금을 줄이고 있는데 얼마만큼 줄여하하는지 언제까지 줄여야하는지 아무도 모른다. 그에따른 부작용도 알수 없기에 조심히 줄이는 수준. 조심스럽게 양적 긴축을 진행한다..