구매자관리지수

오늘 공부 내용 정리 1. Δ 지급준비금 = Δ SOMA 계정 + Δ 대출(유동성 지원 창구) - Δ 역레포 계좌 - Δ 재무부 TGA 지급 준비금: 중앙은행에 예치된 은행들의 계좌. 시장 유동성과 관련 있음. 지급 준비금이 증가하면 유동성도 증가 SOMA 계정: 중앙은행(연준)의 자산이 있는 계좌. 중앙은행이 자산을 매입하면 자산을 판매한 은행들은 지급준비금 계좌로 돈을 받음. 양적 완화->중앙은행이 자산 매입->지급 준비금 증가->유동성 증가(시장에 긍정적) 양적 긴축->중앙은행이 자산 매도->지급 준비금 감소->유동성 감소(시장에 부정적) 역레포 계좌: 중앙은행이 은행으로부터 돈을 빌림.(지급 준비금 계좌에서 돈을 빌려감) 재무부 TGA: 재무부에서 국채를 발행하면 금융기관에서 국채를 삼.(지급준비금 계좌에서 TGA 계좌로 이동) TGA가 증가한다는 것은 지급 준비금이 중앙은행에 예치된 TGA로 들어간다는 의미. 고용없는 회복: 기술의 발전으로 인해 경제는 성장하는데 고용은 일어나지 않는 현상. 따라서 고용지표만 보고 경제가 회복되지 않았다고 판단해 주식을 매수하지 않았다가 낭패를 보는 경우가 발생할 수 있음.

일반적인 경우에 금리가 상승하면 당연히 기업들의 이자 부담도 증가한다. 다만, 예외적인 케이스가 있다. 첫 번째,보유 현금이 풍부한 상태로 긴축 사이클에 진입했다는 것 - 팬데믹 이전 10년 간 기업들의 보유 현금은 꾸준히 증가했고, 팬데믹 당시 Capex 계획이 보류되며 보유 현금이 급격히 증가 - 기업들의 보유 현금은 팬데믹 직전 10년 평균 1.1조 달러에서 ‘21년 2.7조 달러까지 증가 - 금리가 높을수록 현금보유에 따른 수익은 높아질 수 있음. 두 번째,긴축 사이클에 진입했음에도 많은 대출 기관들이 대출자에게 더 높은 비용을 전가하는데 소극적인 경우. - 가장 안전한 대출자에게 부과되는 대출 스프레드는 ‘22년 초와 ‘23년 중반 사이 오히려 약 1.5%p 하락했음. - 이는 기업들의 현금 보유액이 증가하면서 금융기관의 대출 의향이 개선되며 나타난 결과로 보임. 세 번째, ‘20~’21년 초저금리 시절 기업들이 이미 장기 채권 및 고정금리로 많은 자금을 차입했다는 것 - 위 세 가지 요인이 연준의 긴축 사이클로부터 기업의 대차대조표를 보호하고 주가 상승에 기여했을 가능성.

베버리지 곡선(Beveridge Curve)은 경제학에서 실업률과 구인율(빈 일자리 비율) 간의 관계를 나타내는 곡선입니다. 이 곡선은 노동시장의 상태를 분석하는 데 중요한 도구로 사용됩니다. 베버리지 곡선의 주요 특징과 의미는 다음과 같습니다. 1. 형태와 기본 개념: 베버리지 곡선은 실업률을 가로축에, 구인율을 세로축에 나타낸 곡선입니다. 일반적으로 우하향하는 형태를 띱니다. 우하향 곡선: 실업률이 높으면 구인율이 낮고, 실업률이 낮으면 구인율이 높은 경향을 보여줍니다. 이는 일자리와 노동자 간의 매칭 효율성을 설명합니다. 2. 곡선의 이동: 곡선 상에서의 움직임: 경기 상황에 따라 실업률과 구인율이 변화하면 곡선 상에서 점의 위치가 이동합니다. 예를 들어, 경기 불황이 오면 실업률이 증가하고 구인율이 감소하며, 반대로 경기 호황 시에는 실업률이 낮아지고 구인율이 높아집니다. 곡선 자체의 이동: 곡선이 외부 요인에 의해 이동할 수도 있습니다. 예를 들어, 노동시장의 비효율성(기술적 불일치, 지역적 이동성 문제, 노동자의 기술과 일자리 요구 사이의 미스매치)이 심화되면 곡선이 오른쪽으로 이동합니다. 이는 같은 실업률에서 더 적은 일자리 매칭이 이뤄지는 것을 의미합니다. 3. 곡선의 의미: 노동 시장의 효율성: 베버리지 곡선은 노동 시장의 매칭 효율성을 평가하는 도구입니다. 곡선이 오른쪽으로 이동할수록 노동 시장의 비효율성이 증가함을 의미하고, 곡선이 왼쪽으로 이동하면 효율성이 높아졌다는 신호입니다. 구조적 실업과 경기적 실업: 베버리지 곡선은 경기적 실업(경기 사이클에 따른 실업)과 구조적 실업(기술적 또는 구조적 변화에 따른 실업)을 구분하는 데 유용합니다. 곡선 자체의 이동은 주로 구조적 실업과 관련이 있으며, 경기 변동에 따른 변화는 곡선 상에서의 움직임을 반영합니다. 베버리지 곡선은 정책 입안자들이 노동 시장의 상태를 파악하고, 실업 문제를 해결하기 위한 정책을 수립하는 데 도움을 주는 중요한 도구입니다.

금리 인하는 원자재와 금 같은 실물 자산에 여러 가지 영향을 미칩니다. 금리 변동이 자산 가격에 미치는 영향을 이해하려면 다음 요인들을 살펴봐야 합니다. 1. 금리 인하와 금 금 보유 기회비용 감소: 금은 이자를 지급하지 않기 때문에 금리가 낮아지면 채권과 같은 금리 자산의 매력도가 감소합니다. 이는 투자자들이 금과 같은 실물 자산에 더 관심을 갖게 만드는 요인이 될 수 있습니다. 인플레이션 우려 증가: 금리는 일반적으로 인플레이션을 억제하는 도구로 사용되는데, 금리가 낮아지면 인플레이션 상승 가능성이 커집니다. 금은 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 인식되기 때문에 금 수요가 늘어 가격이 상승할 가능성이 큽니다. 약한 달러 효과: 금리가 낮아지면 달러화 가치가 하락할 수 있습니다. 금은 국제적으로 달러로 거래되기 때문에 달러 가치가 약해지면 금 가격이 오를 가능성이 높습니다. 2. 금리 인하와 원자재 수요 증가: 금리 인하는 기업과 소비자들이 자금을 더 저렴하게 빌릴 수 있게 해줍니다. 이는 경제 성장을 촉진시키고, 원자재 수요가 증가할 수 있는 요인이 됩니다. 특히, 제조업과 건설업 같은 산업에서 원자재 수요가 증가할 수 있습니다. 투자자 선호 변화: 금리가 낮아지면 투자자들은 수익률을 추구하기 위해 더 높은 위험을 감수하려는 경향이 있습니다. 이는 원자재 시장으로 자본이 유입되는 결과를 초래할 수 있습니다. 유가 및 에너지 원자재: 금리 인하는 글로벌 경제 성장과 밀접하게 연결되어 있기 때문에, 경제 성장 기대감이 상승할 경우 에너지 자원, 특히 원유 수요도 함께 증가할 수 있습니다. 종합적으로: 금: 금리 인하는 금 가격 상승을 촉진할 수 있으며, 이는 금이 안전자산으로 인식되기 때문입니다. 원자재: 금리 인하는 원자재 시장의 수요 증가를 유도하여 가격 상승을 초래할 수 있습니다. 금리 인하는 전반적으로 실물 자산의 가격에 긍정적인 영향을 미치는 경향이 있습니다.